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Der Markt heute
Hinweis: Die obige Tabelle wurde vor der Veröffentlichung mit den neuesten Konsensprognosen aktualisiert. Die Texte und Diagramme wurden jedoch im Voraus erstellt. Daher kann es zu Abweichungen zwischen den Prognosen in der obigen Tabelle und in den Texten und Diagrammen kommen.
Der europäische Tag beginnt mit den deutschen Arbeitslosenzahlen. Die Arbeitslosigkeit in Deutschland – und in der gesamten EU – hat nicht so stark geschwankt wie in den USA, wo die „Beschäftigung nach Belieben“ die Norm ist und Menschen im Handumdrehen entlassen werden können, damit die Unternehmensleitung den Wert ihrer Aktienoptionen maximieren kann.
Es wird nicht erwartet, dass die Zahlen überwältigend sind – ein leichter Rückgang der Zahl der Arbeitslosen und keine Veränderung der Arbeitslosenquote.
Unterdessen hat sich die Zahl der Beschäftigten im Februar endlich wieder auf das Niveau vor der Pandemie erholt (aber nicht mehr). Für diese Reihe gibt es keine Prognose.
Angesichts der Probleme mit der Ukraine und der hohen Energiekosten ist es jedoch eine Leistung an sich, die Situation stabil zu halten. Schließlich liegt die Arbeitslosenquote mit 5,0 % nur geringfügig über dem Rekordtief von 4,9 % im April 2019 (die Daten reichen bis Dezember 1991 zurück). Ich würde sagen, EUR – neutral.
Die Arbeitslosigkeit in der Eurozone wird voraussichtlich unverändert auf dem Rekordtief von 6,8 % bleiben (Daten bis April 1998). Da die EU-weite Zahl jedoch einen Monat hinter den deutschen und den meisten anderen nationalen Daten zurückbleibt, findet sie nicht so viel Beachtung. Außerdem hat die Europäische Zentralbank (EZB) kein Doppelmandat, sodass die Arbeitslosigkeit – zumindest offiziell – keine Auswirkungen auf ihre Politik hat.
Der Erzeugerpreisindex (PPI) der Eurozone zieht normalerweise nicht viel Aufmerksamkeit auf sich, aber da die Inflation heute im Mittelpunkt steht, dachte ich mir, dass ich darüber berichten sollte. Es wird erwartet, dass er katastrophal ausfallen wird, mit einer monatlichen Steigerungsrate, die weit über dem Ziel der EZB für jährliche Preissteigerungen liegt. Zweifelsohne ist dies zu einem großen Teil auf die steigenden Energiepreise zurückzuführen. Wie schnell diese an die Verbraucher weitergegeben werden, ist ein großes Problem – die Offiziellen bei der EZB sagen, dass sie viel schneller weitergegeben werden als jemals zuvor. Einem Artikel im März-Wirtschaftsbericht der EZB zufolge wurden die Energiepreise schneller als erwartet von den Großhandelspreisen an die Verbraucher weitergegeben…. „Bei Strom wurden die Großhandelspreise in einigen Ländern fast sofort an die Verbraucher weitergegeben, obwohl diese Weitergabe in der Vergangenheit drei bis zwölf Monate gedauert hat“, so die Forscher.
Es wird erwartet, dass die US-Fabrikaufträge um relativ gesunde 1,2 % gegenüber dem Vormonat steigen werden, was über dem Trend liegt. Ich muss allerdings sagen, dass ich nicht so sehr an den Fabrikaufträgen interessiert bin, die weitgehend von den Aufträgen für langlebige Güter abhängen, die etwa eine Woche früher veröffentlicht werden.
Andererseits bin ich ein großer Fan der Programms Job Offers and Labor Turnover Survey (JOLTS), trotz ihrer niedrigen Bloomberg-Relevanzbewertung. Es wird erwartet, dass die Zahl der offenen Stellen gegenüber dem Vormonat leicht zurückgeht, aber immer noch nur geringfügig unter dem Rekordniveau von letztem Dezember liegt.
Angesichts des Rückgangs der Zahl der Arbeitslosen würde das Verhältnis zwischen offenen Stellen und Arbeitslosen mit 1,88 einen neuen Rekordwert erreichen. Eine solche Zahl würde die Äußerung des Fed-Vorsitzenden Powell über einen „extrem, historisch angespannten“ Arbeitsmarkt bestätigen und könnte die Mitglieder des Federal Open Market Committee (FOMC) bei ihrer heute beginnenden zweitägigen Sitzung ermutigen. USD+
Über Nacht werden die neuseeländischen Beschäftigungsdaten veröffentlicht. Diese werden nur vierteljährlich veröffentlicht, sodass jeder Zahl mehr Bedeutung und Aussagekraft zukommt als in Ländern, in denen sie monatlich veröffentlicht werden, zumal die Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) zu den Zentralbanken gehört, die ein doppeltes Mandat haben: Sie ist verpflichtet, „eine möglichst nachhaltige Beschäftigung zu fördern“ und die Preise stabil zu halten.
In jedem Fall schränkt die Beschäftigung die Maßnahmen der RBNZ nicht ein. Die Arbeitslosenquote lag im vierten Quartal letzten Jahres bei einem Rekordtief von 3,2 % und dürfte in diesem Quartal noch etwas weiter sinken. Es könnte sein, dass der geringe Anstieg der Arbeitsplätze im vierten Quartal und die Erwartungen im ersten Quartal darauf zurückzuführen sind, dass es nicht mehr so viele Arbeitslose im Land gibt.
Die Beschäftigung hat nicht nur das Niveau von vor der Pandemie überschritten, sondern auch den Trend von vor der Pandemie. Ich bin mir nicht sicher, ob eine weitere Verbesserung die Berechnungen der RBNZ überhaupt ändern wird, aber es wird sicherlich nicht schaden. NZD+
Die australischen Einzelhandelsumsätze werden nach den bescheidenen Zuwächsen im Februar voraussichtlich nur leicht steigen.
Aber lassen Sie sich nicht von den geringen monatlichen Steigerungsraten täuschen – das tatsächliche Verkaufsniveau ist recht hoch. Die Umsätze im Februar waren die zweithöchsten aller Zeiten, nach November letzten Jahres. Die gastronomischen Betriebe (Cafés, Restaurants und Imbissbuden) hatten einen besonders guten Monat, da sie zu normaleren Bedingungen zurückkehrten. Ein weiterer Anstieg, auch wenn er prozentual nur gering ausfällt, wäre ein Zeichen für einen immer noch gesunden Arbeitsmarkt und könnte sich positiv auf den AUD auswirken.
