السوق اليوم
ملاحظة: تم تحديث الجدول أعلاه قبل نشره بآخر التوقعات التي تم الإجماع عليها. ومع ذلك، تم إعداد النصوص والرسوم البيانية في وقت سابق. لذلك قد يكون هناك اختلافات بين التوقعات الواردة في الجدول أعلاه وتلك الموجودة في النص والرسوم البيانية.
التضخم هو الموضوع الذي يشغل السوق في الوقت الحاضر. وهذا يعني أن الكثير من الناس سيكونون مهتمين بقراءة مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) اليوم. يفترض الكثير من الناس أن ارتفاع أسعار المنتجين سيؤدي في النهاية إلى ارتفاع أسعار المستهلك، ولكن ليس بالضرورة أن يكون هذا هو الحال، ففي بعض الأحيان يسير الأمر في الاتجاه الآخر أيضًا. (لمزيد من المعلومات، راجع مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلك: ما هو الرابط بينهم ؟) على أي حال، فإن الارتفاع الإضافي في مؤشر أسعار المنتجين لن يؤدي إلا إلى تشجيع التفكير في مزيد من الارتفاع في مؤشر أسعار المستهلكين لاحقًا
كانت طلبات إعانة البطالة الأولية الأمريكية تتأرجح حول مستوى 200 ألف لعدة أسابيع، حيث تراوحت من 188 ألفًا في 3 ديسمبر إلى 207 آلاف الأسبوع الماضي. أعتقد أنهم ربما وصلت إلى أدنى المستويات الآن. حيث شهدت أدنى مستوى في ديسمبر عند 188 ألفًا بالقرب من أدنى مستوى قياسي (كان أدنى مستوى عند 162 ألفًا في نوفمبر 1968، عندما كان عدد السكان في سن العمل حوالي نصف ما هو عليه اليوم)، لذلك سيكون من المدهش أن يتم اختراق ذلك. من ناحية أخرى، نظرًا للصعوبة التي تواجهها الشركات في توظيف الأشخاص، فربما ستتردد في ترك الناس يذهبون. حتى نتمكن من التحليق حول هذا المستوى لبعض الوقت.
ستكون أرقام هذا الأسبوع مهمة لمعرفة كيفية أداء الشركات والعاملين مع انتشار متحول أوميكرون. هل تسبب الفيروس في زيادة فقدان الوظائف؟
طلبات إعانة البطالة الأمريكية مستمرة ويبدو أيضًا أنها آخذة في اﻻستقرار على هذا النحو.
في وقت لاحق من اليوم ستعقد اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ جلسة استماع ترشيح لايل برينارد لمنصب نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي. ربما ستحصل “لايل” على مزيد من أصوات معارضة من أعضاء مجلس الشيوخ لكونها الديمقراطية الوحيدة المعروفة بين الحكام، لكنها بلا شك ستحصل على الموافقة في النهاية – لا يبدو أن أعضاء مجلس الشيوخ يلعبون السياسة بنفس القدر مع التعيينات الفيدرالية كما يفعلون في أماكن أخرى. مثل يوم الثلاثاء مع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول،
ثم بين ليلة وضحاها نحصل على المؤشر الذي كنا ننتظره جميعًا بلهفة لأني متأكد: مؤشر أسعار سلع الشركات اليابانية (CGPI)، والمعروف في البلدان الأخرى باسم مؤشر سعر المنتجين ((PPI
لقد ناقشت مؤشر أسعار سلع الشركات اليابانية بشيء من التفصيل في توقعاتي الأسبوعية ولكن نظرًا لأنني أتقاضى راتبي من الكلمة، فسأكرر كل شيء بل وأقلبه أكثر قليلاً حتى أتمكن من رفع درجة الحرارة بضع درجات في منزلي خلال فصل الشتاء.
لم يوجه سوق العملات الأجنبية الكثير من الاهتمام لهذا المؤشر على مدار العشرين أو الثلاثين عامًا الماضية، لكننا الآن نراقبه عن كثب. سجل المؤشر اعتبارًا من نوفمبر ارتفاعًا بنسبة 9٪ على أساس سنوي، وهو أعلى معدل منذ أوائل الثمانينيات. ومن المتوقع أن يكون مرتفعًا بنسبة 8.8٪ على أساس سنوي في ديسمبر، وهذا ليس تغييرًا كبيرًا.
كان الدافع وراء هذا الارتفاع هو أسعار المواد الخام، التي ارتفعت بنسبة 75٪ على أساس سنوي. كما ارتفعت أسعار السلع الوسيطة بنسبة 15.7٪ على أساس سنوي.
حتى الآن تمكنت الشركات من استيعاب ارتفاع أسعار المدخلات في هوامشها الربحية، ولكن الإحصاء قصير الأجل الذي أجراه بنك اليابان حول الظروف الاقتصادية (تانكان) يوضح أن المزيد والمزيد من الشركات تعمل على تمريرها إلى المستهلكين. يوضح مؤشر انتشار الأسعار (DI) النسبة المئوية للشركات التي ترفع الأسعار مطروحًا منها النسبة المئوية التي تخفضها. بالنسبة للعقد السابق، كان مؤشر انتشار أسعار المدخلات إيجابيًا بشكل متقلب (كان عدد أكبر من الشركات يشهد ارتفاعًا في أسعار مدخلاتها أكثر من انخفاض)، لكن مؤشر انتشار أسعار الإنتاج كان في الغالب سالبًا (المزيد من الشركات كانت تخفض أسعارها بدلاً من رفعها). هذا تغير. المزيد والمزيد من الشركات مستعدة وقادرة على تمرير تلك الأسعار المرتفعة إلى المستهلكين.
إذا قاموا بتمرير جزء صغير فقط من هذه الأسعار المرتفعة، فقد تصل اليابان إلى هدف التضخم البالغ 2٪ وقد يبدأ بنك اليابان في كبح جماح سياساته النقدية غير العادية. سيكون هذا تحولًا كبيرًا بالنسبة للعالم المالي ، الذي اعتاد أن تكون اليابان مصدرًا لا ينتهي للأموال الخالية من التكلفة. قد يعني ذلك ارتفاع الين وتراجع اليورو أو الفرنك السويسري حيث قام المستثمرون بتحويل عملاتهم التمويلية.
من المتوقع أن يظل الفائض التجاري للصين على حاله بشكل فعال. من المتوقع أن يظهر نمو الصادرات والواردات بشكل طفيف مع بقائه أعلى بكثير من معدلات ما قبل الجائحة. يجب أن يكون ذلك بشرى سارة للدول المصدرة لهم على وجه الخصوص أستراليا و نيوزيلندا.
نحن ننتظر حتى وقت مبكر من اليوم الأوروبي وفجر يوم المؤشر قصير المدى في المملكة المتحدة، والذي يتضمن الإنتاج الصناعي والتصنيعي، والأرقام التجارية، والناتج المحلي الإجمالي الشهري المهم للغاية.
من المتوقع أن يرتفع الناتج المحلي الإجمالي لشهر نوفمبر بشكل ملحوظ عن أكتوبر الضعيف نسبيًا حيث شهد قطاع الخدمات انتعاشًا. يعد الاختبار واللقاح من الخدمات الصحية في أرقام الناتج المحلي الإجمالي التي تعرفها أيضًا! في حيت ارتفع الإنفاق على التجزئة أيضًا خلال الشهر بفضل الأشخاص الذين قاموا بالتسوق في فترة عيد الميلاد مبكرًا خوفًا من نفاد المتاجر مما يريدون. مع الحظ، سيعود الإنتاج إلى مستواه الذي كان عليه قبل انتشار الوباء.
تكمن المشكلة في قيود “الخطة “ب” التي تبدأ في أوائل ديسمبر، فقد يبلغ نوفمبر علامة المستويات المرتفعة في الوقت الحالي على الرغم من أن هذه القيود ليست مرهقة بشكل خاص.
من المتوقع أن يرتفع كلا الإنتاج الصناعي والتصنيعي بنسبة 0.2٪ شهريًا، ولهذا يبدو أن هناك نقطة واحدة فقط على الرسم البياني. هذه الزيادة المتواضعة ليست مثيرة للإعجاب بشكل خاص، بالنظر إلى الانخفاض المسجل في الشهرين الماضيين. زاد الطلب على الطاقة خلال الشهر (جيد)، لكن إنتاج النفط الخام انخفض بنحو 10٪ (سيئ).
وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يتسع العجز التجاري للبلاد، سواء بالنسبة للسلع فقط أو للسلع والخدمات. أظن أن هذه ستكون قصة مستمرة لعام 2022 حيث يستقر واقع خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي وتكتشف بريطانيا أن قطع العلاقات مع أكبر شريك تجاري لها لم يكن بفكرة عظيمة. بمرور الوقت، برأيي قد يكون العجز التجاري الآخذ في الاتساع سلبيًا على الجنيه.
