Rates as of 06:00 GMT
รัสเซียและยูเครน
ผมไม่ได้กล่าวถึงการรุกรานยูเครนของรัสเซียที่ใกล้จะเกิดขึ้นมากนัก นั่นเป็นเพราะดูเหมือนว่าตลาดจะไม่ได้ให้ความสนใจกับเรื่องดังกล่าวมากเท่าไหร่ หากเราดูที่ตลาดออปชัน ดูเหมือนจะไม่มีอะไรน่าเป็นห่วง ค่าความผันผวนแฝงในช่วงสามเดือนของออปชัน EUR/USD เพิ่มขึ้นในปลายเดือนพฤศจิกายน แต่เกิดขึ้นในเวลาเดียวกับการเพิ่มขึ้นของค่าความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงเช่นกัน ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมาค่าความผันผวนแฝงก็ลดลงต่ำกว่าค่าความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง ซึ่งนั่นหมายความว่าผู้คนต่างคิดว่าในช่วงสามเดือนข้างหน้า EUR/USD จะมีความผันผวนน้อยกว่าที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน ซึ่งก็ไม่ได้ผันผวนอะไรเป็นพิเศษ แต่ผมควรชี้ให้ทุกท่านเห็น
และยังไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญใดๆ ของ Risk Reversals (ส่วนต่างของราคาระหว่างพุทออปชันและคอลออปชัน) หากเป็นเช่นนั้น เราอาจได้เห็น EUR ในทิศทางที่อ่อนค่าลงเล็กน้อย ยกเว้นระยะเวลาในการลงทุนสองถึงสามเดือน นั่นอาจเป็นสัญญาณความกังวล แต่ก็แทบจะสังเกตไม่เห็น
ความไม่แยแสของตลาดสอดคล้องกับครั้งล่าสุดที่มีเหตุการณ์เช่นนี้เกิดขึ้น กล่าวคือ การรุกรานดินแดนไครเมียของรัสเซียในปี 2014 เหตุการณ์ครั้งนั้นไม่ได้ทำให้ค่าเงินยูโรอ่อนค่าลง ในทางตรงกันข้าม EUR/USD กลับปรับตัวเพิ่มขึ้น (เช่น เงินยูโรแข็งค่าขึ้น) ในช่วงที่รัสเซียเข้ายึดครอง แม้ว่า EUR/CHF จะลดลง (เช่น สกุลเงิน CHF แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับ EUR)
ตลาดออปชันก็ค่อนข้างนิ่งเช่นกัน
บางทีตลาดอาจสันนิษฐานว่าครั้งนี้ก็ไม่ใช่ปัญหาใหญ่เช่นกัน ผมต้องขอกล่าวว่า พอผมเห็นบทความเช่นนี้ผมก็เริ่มสงสัย ยูเครนเชื่อว่ารัสเซียส่งทหาร 106,000 นายและรถถัง 1,500 คันมาประชิดพรมแดน และกล่าวหามอสโกว่าเป็น “ภัยคุกคามด้านความมั่นคงทั่วไปของเราในยุโรป”
ตลาดวันนี้
หมายเหตุ: ตารางด้านบนได้รับการอัปเดตก่อนเผยแพร่ด้วยการคาดการณ์ล่าสุดจากผู้เชี่ยวชาญ อย่างไรก็ตามข้อความและกราฟได้ถูกจัดเตรียมไว้ล่วงหน้าแล้ว ดังนั้นจึงอาจมีความคลาดเคลื่อนระหว่างการคาดการณ์ที่ระบุในตารางด้านบนและการคาดการณ์ที่ระบุในข้อความและกราฟ
ในตอนนี้เราควรทราบผลการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นและอัตราการจ้างงานของสหราชอาณาจักรแล้ว
วัน Continental เริ่มต้นด้วยผลสำรวจจากบรรดาผู้เชี่ยวชาญและนักเศรษฐศาสตร์ของสถาบัน ZEW อันเป็นผลสำรวจความเชื่อมั่นมากกว่าผลสำรวจผู้คนที่ทำบางสิ่งบางอย่างและรู้อะไรบางอย่างจริงๆ โดยผลสำรวจนี้คาดการณ์ว่าจะได้เห็นความเคลื่อนไหวเล็กน้อยมาก…
…เมื่อพิจารณาที่ระดับนี้ เยอรมนีจะมีผู้ติดเชื้อรายใหม่ถึง 3.5 ล้านคนในเดือนมกราคมเทียบกับ 1.3 ล้านคนเมื่อเดือนธันวาคมที่ผ่านมา ผมคิดว่าสถานการณ์ปัจจุบันไม่ได้ถือว่าดีนัก ไม่ได้เป็นแค่การคาดการณ์ และไม่มีการเปลี่ยนแปลงใดๆ
มีการคาดการณ์ว่าตัวเลขที่อยู่อาศัยสร้างใหม่ของแคนาดาจะลดลงเป็น 270k – ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 6 เดือนที่ 267.4k อย่างน่าสงสัย นั่นเป็นวิธีที่ผู้คนคาดการณ์ตัวเลขเหล่านี้หรือ ผมก็ทำได้เช่นกัน และผมไม่มีแม้วุฒิ PhD.
สำหรับผมแล้วดูเหมือนว่าตัวเลขใบอนุญาตก่อสร้างนั้นกำลังไต่ระดับขึ้น ตัวเลขที่อยู่อาศัยสร้างใหม่ก็ควรที่จะไต่ระดับขึ้นด้วยเช่นกัน บางทีตัวเลขเหล่านี้อาจเพิ่งขยับขึ้นเมื่อเดือนที่แล้ว
ผลสำรวจดัชนีภาคการผลิตของ Empire State คาดการณ์ว่าจะลดลงเล็กน้อยในขณะที่ดัชนีภาคการผลิตจาก Philly Fed ในวันพฤหัสบดีคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ผมคิดว่าเป็นเพราะนักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าทั้งสองค่าจะมาบรรจบกันเมื่อเวลาผ่านไป ไม่ว่าในกรณีใด คาดการณ์ว่าทั้งสองตัวเลขจะยังคงบ่งชี้ถึงการเติบโตที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง ซึ่งอาจเป็นการคลี่คลายหลังจากที่ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคลดลงอย่างไม่คาดคิดในสัปดาห์ที่แล้ว USD บวก
จากนั้นเช้าวันพุธเวลา 7 โมงเมื่อเริ่มต้นวัน สหราชอาณาจักรจะประกาศดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ดัชนี CPI พื้นฐานคาดการณ์ว่าจะลดลงหนึ่ง tic แต่ดัชนี CPI ทั่วไปคาดว่าจะเพิ่มขึ้นหนึ่ง tic โดยปรับตัวขึ้นในแดนบวก 5%+ นั่นอาจเป็นตัวเลขที่สำคัญกว่าในแง่ของการประชาสัมพันธ์ แต่จะไม่สร้างความกังวลให้กับธนาคารกลางอังกฤษ ซึ่งได้กล่าวเมื่อเดือนที่แล้วว่าคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะ “สูงสุดที่ประมาณ 6% ในเดือนเมษายน 2022” แต่อาจช่วยหนุนการคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการเข้มงวดนโยบายของธนาคารแห่งอังกฤษต่อไป ซึ่งน่าจะเป็นผลบวกต่อเงินปอนด์ การประชุม BoE ครั้งต่อไปจะมีขึ้นในวันที่ 3 กุมภาพันธ์ และตลาดไม่เชื่อว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 15 bps หรือกล่าวอีกนัยหนึ่งคือ เชื่อว่ามีโอกาส 88% ที่จะได้เห็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 bps
นอกจากนี้ยังไม่มีสัญญาณการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อ หากเรานำการเปลี่ยนแปลงของดัชนี CPI ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมามาคํานวณโดยวิธีปรับค่าให้เป็นรายปี เราจะได้ตัวเลขที่สูงกว่าอัตราการเปลี่ยนแปลงจริงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วเป็นอย่างมาก และตัวเลขที่คาดการณ์สำหรับเดือนพฤศจิกายนจะส่งผลให้ตัวเลขดังกล่าวสูงขึ้น เป็น 9.0% (เทียบกับการคาดการณ์ดัชนี CPI ทั่วไปที่ 5.2% yoy) ณ ตอนนี้ ดูเหมือนว่าการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อเดือนเมษายนที่ระดับ 6% yoy ของ MPC นั้นอาจจะเป็นไปได้ทั้งหมด
