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Der Markt heute
Hinweis: Die obige Tabelle wurde vor der Veröffentlichung mit den neuesten Konsensprognosen aktualisiert. Die Texte und Diagramme wurden jedoch im Voraus erstellt. Daher kann es zu Abweichungen zwischen den Prognosen in der obigen Tabelle und in den Texten und Diagrammen kommen.
Der Tag beginnt mit vielen Reden! Zunächst aus dem Schweizer Luxusresort Davos, wo die Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), Lagarde, am „Stakeholder-Dialog“ zum Thema „European Unity in a Disordered World“ teilnehmen wird. Dem Programmzettel zufolge geht es um das Thema:
Die Europäische Union überraschte die Welt mit der Schnelligkeit, dem Umfang und der Geschlossenheit ihrer Reaktion auf den Einmarsch Russlands in die Ukraine. Zwingt das Unglück die EU nach dem einheitlichen Vorgehen gegen die Pandemie dazu, eine selbstbewusstere Rolle als globaler wirtschaftlicher und geopolitischer Akteur einzunehmen?
An der Diskussion nehmen auch die Regierungschefs der Slowakei, Irlands und der Niederlande sowie der Präsident des Europäischen Parlaments teil, also eine recht illustre Runde. Die Veranstaltung wird live gestreamt, falls Sie daran interessiert sind (leider habe ich keinen Link).
Unabhängig davon wird EZB-Chefvolkswirt Philip Lane bei einer Veranstaltung in Spanien über das Thema „Von Covid-19 bis zum Krieg in der Ukraine: Europäische makroökonomische Politik in Zeiten der Störung“ sprechen.
Anschließend wird Gov. Kuroda der Bank of Japan die Eröffnungsrede auf einer Konferenz der Bank of Japan und des Institute for Monetary and Economic Studies zum Thema „New Dimensions and Frontiers in Central Banking“ halten. Auf der Konferenz werden Vorträge über den Klimawandel und digitale Währungen gehalten. Die Ausführungen von Gouverneur Kuroda werden sich wahrscheinlich auf die Forschung in diesen Bereichen beziehen, nicht auf die Geldpolitik. Japan bewegt sich langsam aber sicher auf die Entwicklung einer digitalen Zentralbankwährung (CBDC) zu. Da die BoJ vor kurzem die erste Phase ihrer Studie abgeschlossen und mit der zweiten Phase begonnen hat, könnte es sich lohnen, den Ausführungen des Gouverneurs zuzuhören, wenn Sie sich für CBDCs interessieren.
Das war’s jetzt mit dem Kauderwelsch. Nun kommen wir zu den Daten, die heute aber ziemlich limitiert sind. Es wird erwartet, dass die Auftragseingänge für langlebige Wirtschaftsgüter in den USA nur etwa halb so hoch sein werden wie der Sechsmonatsdurchschnitt von 1,2 % im ersten Quartal. Ist dies ein Zeichen für eine Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit?
Dennoch würde der prognostizierte Betrag 16,5 % über dem Niveau vor der Pandemie liegen, was ziemlich gesund ist. Aber das ist den Menschen egal, sie interessieren sich für den Trend. Wenn der Trend nach unten geht, bestätigt das für viele Menschen nur die Vorstellung, dass sich die US-Wirtschaft verlangsamt.
Endlich haben wir das Protokoll der Sitzung des Offenmarktausschusses (FOMC) vom 4. Mai. Ich bin mir nicht sicher, wie viel mehr wir aus dem Protokoll herauslesen können. Seit der Sitzung haben sich zahlreiche Ausschussmitglieder zu Wort gemeldet, darunter auch der berühmte J. Powell Esq. selbst. Die meisten von ihnen sprachen sich für eine Anhebung um jeweils 50 Basispunkte auf den nächsten beiden Sitzungen aus (15. Juni und 27. Juli). Vielleicht wird uns das Protokoll einen Hinweis darauf geben, was sie nach diesen beiden Sitzungen erwarten. Werden sie im September zu 25 Basispunkten zurückkehren oder mit 50 Basispunkten weitermachen? Oder vielleicht sogar auf 75 Basispunkte beschleunigen? Was würde sie dazu bewegen, in die eine oder andere Richtung zu gehen? Es hängt wahrscheinlich davon ab, wie sie die Inflation einschätzen (auf dem Weg zum Höchststand, bereits am Höchststand oder widerspenstig und aufmüpfig) und wie angespannt der Arbeitsmarkt ist (heiß, heißer, am heißesten). Ich erwarte, dass das Protokoll einen Ausschuss zeigen wird, der entschlossen ist, die Inflation auszurotten. Das könnte zwar gut für den Dollar sein, aber negativ für Aktien.
