Taxas às 5:00 GMT
O mercado de hoje
Nota: O quadro acima é atualizado antes da publicação com as últimas estimativas de consenso. No entanto, o texto e os gráficos são preparados com antecedência. Por conseguinte, podem existir discrepâncias entre as estimativas apresentadas no quadro acima e no texto e gráficos.
Muitos dados da conta corrente hoje: a balança comercial dos EUA (mercadorias e serviços), comércio de mercadorias canadiano, e dados da conta corrente do Japão. Os dados comerciais costumavam ser a chave para os mercados de divisas há muitos anos atrás, quando os fluxos financeiros eram principalmente para financiar o comércio, mas agora os fluxos financeiros dominam a economia global e determinam os fluxos comerciais, e não o contrário.
O relatório ADP era suposto ser publicado hoje, mas como mencionei no início da semana, a empresa anunciou que vão refazer a metodologia “para proporcionar uma visão mais robusta e de alta frequência do mercado de trabalho e da trajetória de crescimento económico” e, por isso, vão suspender temporariamente a publicação. A data alvo para a sua retomada é 31 de Agosto.
Discutimos as reservas estrangeiras suíças no comentário de ontem.
O Painel de Tomada de Decisões do Banco de Inglaterra é um inquérito aos Diretores Financeiros de pequenas, médias e grandes empresas do Reino Unido. Fazem muitas questões sobre a inflação dos preços na produção; custo unitário, salário e crescimento dos preços; expectativas de inflação; incerteza; e escassez de oferta e mão-de-obra. O Banco utiliza-o para acompanhar a evolução da economia e para seguir os pontos de vista das empresas. A parte mais importante será provavelmente as expetativas de inflação. Se as empresas esperam que a inflação se mantenha elevada, então é provável que aumentem os seus preços de venda para cobrir a inflação esperada. Isso pode iniciar uma espiral inflacionista.
O Banco Central Europeu (BCE) publica a ata da sua reunião de 9 de Junho. Vários pontos importantes foram decididos nesta reunião:
- Decidiram “acabar com as compras de ativos líquidos ao abrigo do nosso programa de compra de ativos (APP)” no final de Junho;
- Decidiram que tinham satisfeito as condições da sua “orientação futura” e que, por conseguinte, começariam a aumentar as taxas em 25 pontos base na reunião de Julho;
- Disseram que “esperam aumentar novamente as taxas de juro diretoras do BCE em Setembro”, com a dimensão do aumento a depender “das perspetivas atualizadas de inflação a médio prazo”;
- Finalmente, decidiram que “para além de Setembro… uma trajetória gradual mas sustentada de novos aumentos das taxas de juro será adequada.”.
Tal como com o FOMC, os pontos-chave serão o seu raciocínio por detrás das decisões e o que os poderá fazer acelerar ou abrandar o ritmo de aperto. Será que considerariam fazer subidas de 50 pontos base em Setembro? 75 pontos base? E mais tarde durante o ano? Há algumas semanas todos queriam saber o que os levaria a acelerar o processo, mas tendo em conta os receios de recessão nos dias de hoje, haverá também muito interesse no que os poderá levar a fazer uma pausa.
O défice comercial dos EUA diminuiu em 20,6 mil milhões de dólares de 19,1% em Abril, o máximo registado, uma vez que as importações da China caíram acentuadamente. Isto deveu-se provavelmente mais a problemas na China, que ainda se encontrava sob rigoroso confinamento, do que a qualquer mudança nos padrões de comércio global. Para Maio, a previsão do consenso do mercado é de uma maior contração, o que não é difícil de adivinhar, visto que os dados do comércio de mercadorias (linha azul) já não estão disponíveis e mostraram uma contração do défice de 2,4 mil milhões de dólares.
Por falar em comércio, espera-se que o excedente do comércio de mercadorias do Canadá aumente ainda mais. Contudo, duvido que isto tenha muito efeito no CAD, mais do que a forma como os dados dos EUA irão afetar o USD.
Os pedidos semanais de subsídio de desemprego nos EUA estão a tornar-se intensamente aborrecidos. Durante 10 das últimas 14 semanas, a mudança tem sido inferior a 10 mil por semana. Recentemente foi -1k, depois +2k, depois -2k, e agora espera-se que seja -1k. E é suposto eu escrever algo sobre isto todas as semanas. Talvez eu devesse apenas colocar aqui receitas de biscoitos para preencher o texto.
Durante a noite, o Japão divulga os seus dados de conta corrente. Espera-se que o excedente da balança de transações correntes caia tanto numa base de ajustamento sazonal como sem o mesmo.
Se investigarmos o “porquê” por detrás disto, podemos ver que o défice comercial tanto em bens como em serviços aumentou no mês passado. Espera-se aparentemente que isso continue.
