Le marché actuel
Remarque : le tableau ci-dessus est mis à jour avant la publication de l’article, avec les dernières prévisions consensuelles. Cependant, le texte et les graphiques sont préparés à l’avance. Par conséquent, il peut y avoir des écarts entre les prévisions données dans le tableau ci-dessus et dans le texte et les graphiques.
Les emprunts du secteur public britannique devraient augmenter, reflétant l’augmentation des dépenses sur les vaccins et les tests, ainsi que certains effets saisonniers.Toutefois, en regardant la moyenne mobile sur 12 mois,la tendance à la baisse devrait se poursuivre.Je ne sais pas si cela affecte vraiment la GBP de nos jours.
Se prevé que el índice Ifo de Alemania baje un poco. Se pronostica que el índice de expectativas suba un poco, pero que la situación actual caerá más.
La différence entre les deux devrait cependant se réduire.
Aux États-Unis, l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board devrait baisser. Cela n’est pas surprenant, compte tenu de la résurgence du virus et de la chute du marché boursier, sans parler de la baisse de 0,8 point de l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan pour le mois.
Il y a maintenant un écart record entre les deux indices, probablement parce que les questions posées par les deux enquêtes ont un objectif différent. Les questions du Conference Board mettent davantage l’accent sur l’emploi et les conditions du marché du travail, tandis que l’enquête de l’Université du Michigan met l’accent sur les finances individuelles des ménages. Par conséquent, l’enquête du Conference Board reflète plus généralement les sentiments des consommateurs à l’égard de l’économie globale, tandis que l’enquête de l’Université du Michigan reflète les perceptions des consommateurs sur leur propre situation personnelle. Le marché du travail reste assez sain, mais la baisse du marché boursier et la hausse de l’inflation empiètent sur la perception que les gens ont de leur situation financière (moi aussi !)
L’enquête de la Fed de Richmond devrait être en baisse de 2 points, pour s’aligner sur la moyenne des enquêtes de l’Empire State et de la Fed de Philadelphie, qui était en forte baisse de 12,4 points à 11,25 (Empire State -32,6, Philly Fed +7,8). Je pense qu’une légère baisse de ce chiffre serait positive pour l’USD après la forte chute de l’indice Empire State, car cela rassurerait les marchés sur le fait que l’économie américaine est toujours sur la voie de la croissance.
Le marché accorde plus de poids aux indices Empire State et Philly Fed qu’à l’enquête de Richmond, probablement parce qu’ils sortent plus tôt. Cependant, l’enquête de la Fed de Richmond est celle qui prédit le mieux l’indice des directeurs d’achat (PMI) de l’Institute of Supply Management (ISM), d’après mes recherches. L’ISM est l’un des indicateurs mensuels les plus importants et je porte donc une attention particulière à l’indice de la Fed de Richmond.
Ensuite, les traders fondamentaux pouvons nous détendre un peu jusqu’à ce que la journée asiatique commence et que la Nouvelle-Zélande annonce ses données commerciales. Bloomberg n’annonce malheureusement plus de prévisions consensuelles à ce sujet, mais voici tout de même un graphique. La tendance n’est pas bonne.
Les exportations augmentent, même si ce n’est pas au même rythme que les importations. Malheureusement, je n’ai que des indices de valeur pour ces deux éléments, et pas de volume, par conséquent je ne peux pas voir si cela est dû au fait que le pays importe plus ou simplement des prix plus élevés sur ce qu’il importe (comme c’est le cas au Japon). En regardant la répartition de l’augmentation de 21 % en glissement annuel des importations (en utilisant une somme mobile de 12 m), les véhicules représentent 6,5 points de pourcentage (ppt), ce qui signifie que la Nouvelle-Zélande a également été prise de court par l’augmentation mondiale des prix de l’automobile. Les équipements mécaniques et les machines représentent 2,7 points de pourcentage, les machines et équipements électriques 1,6 point de pourcentage, et le fer et l’acier 1,2 point de pourcentage, et les produits pharmaceutiques, 0,7 point de pourcentage de l’augmentation. Étonnamment, les produits pétroliers ne représentent que 0,5 ppt et les engrais 0,4 ppt.
La Banque du Japon publie le résumé des opinions de sa réunion du 18 janvier. Je n’y ai pas prêté beaucoup d’attention ces dernières années, car l’avis du Conseil de la politique monétaire était généralement « faisons ce que le gouverneur Kuroda dit », à l’exception d’un ou deux dissidents obstinés qui ont généralement été ignorés. Maintenant, toutefois, il semble y avoir de véritables divergences d’opinions au sein du Conseil. Nous avons donc un autre rapport à étudier en détail huit fois par an.
Lors de la réunion, la Banque du Japon a maintenu sa politique et ses orientations prospectives inchangées, contrairement à ce que certains observateurs généralement bien informés – dont moi – attendaient (je cherchais un changement dans leurs orientations prospectives). Cependant, la banque a relevé ses prévisions économiques et d’inflation comme prévu (c’est pourquoi j’ai pensé qu’elle pourrait également modifier ses prévisions). Le gouverneur Kuroda a déclaré lors de la conférence de presse que la « hausse » actuelle de l’inflation au Japon (à peine perceptible à l’échelle internationale) est transitoire et que l’objectif d’inflation de 2 % reste loin. Néanmoins, trois des neuf membres du Conseil d’orientation ont vu un risque d’inflation plus élevée pour l’exercice 2023 dans leur « diagramme à points » dans les Perspectives trimestrielles de l’activité économique et des prix de la Banque, contre seulement deux qui ont vu des risques à la baisse. (Le « diagramme à points » de l’inflation de la Banque du Japon donne non seulement le taux d’inflation prévu par les membres, mais indique également les risques perçus : un triangle orienté vers le haut signifie que les risques sont à la hausse, un triangle orienté vers le bas signifie que les risques sont à la baisse, et un cercle signifie que les risques sont équilibrés.) Les investisseurs examineront donc le résumé à la recherche de tout signe de divergence de vues entre le gouverneur Kuroda et ses acolytes habituellement déférents.
