Chiffres a partir de 5.00 GMT
Le marché actuel
Remarque : le tableau ci-dessus est mis à jour avant la publication de l’article, avec les dernières prévisions consensuelles. Cependant, le texte et les graphiques sont préparés à l’avance. Par conséquent, il peut y avoir des écarts entre les prévisions données dans le tableau ci-dessus et dans le texte et les graphiques.
Il n’y a pas grand-cheose au programme aujourd’hui. L’essentiel tournera autour des déclarations de la BCE (3), de la Fed (2) et de la Banque d’Angleterre (1). Il sera particulièrement intéressant d’entendre leurs points de vue concernant la situation mondiale et les perspectives d’inflation.
La présidente de la Fed de Cleveland, Mme.Loretta Mester, est connue pour être l’un des membres les plus bellicistes du Federal Open Market Committee (FOMC). Son point de vue sera donc considéré comme un extrême parmi les différentes opinions des membres. Cependant, le président de la Fed de Minneapolis, M.Kashkari, connu comme l’un des membres les moins agressifs, a récemment déclaré que la Fed devrait réduire son bilan à un rythme deux fois plus élevé pour ramener les taux « modestement au-dessus de la neutralité » ou favoriser « une politique de contraction ». Tous les paris sont donc ouverts quant à savoir qui pense quoi.
Le gouverneur de la Banque d’Angleterre, M.Cunliffe, a exprimé sa dissidence lors de la dernière réunion du Comité de politique monétaire (MPC) et a voté pour maintenir des taux stables. Les gens voudront entendre ses explications, pour voir s’il pensera la même chose lors de la prochaine réunion (le 5 mai) et si d’autres membres du MPC pourraient être d’accord avec lui.
L’emprunt net du secteur public britannique (PBNB) pourrait présenter un certain intérêt avant la publication de la déclaration de printemps britannique de demain. Le taux d’emprunt sur 12 mois devrait continuer de baisser, ce qui pourrait laisser au chancelier Sunak plus de marge pour faire un peu de redistribution, tout en atteignant son objectif d’emprunt.
Le seul indicateur américain au programme aujourd’hui est l’enquête de la Fed de Richmond. Le score de pertinence de Bloomberg indique que le marché ne le surveille pas d’aussi près que les indices Empire State ou Philly Fed, mais les investisseurs devraient l’étudier de près : mes recherches montrent que, parmi les cinq enquêtes régionales de la Fed, elle affiche la meilleure corrélation avec l’enquête sur la fabrication de l’Institute of Supply Management (ISM), qui est ce que le marché tente de prévoir. (Cependant, il explique peu le PMI manufacturier de Markit : seule l’enquête de l’Empire State est bonne à ce niveau.)
Le marché prévoit un doublement du chiffre ! Il devrait passer de 1 à 2. Un peu mieux, donc, mais on peu difficilement parler d’une folle accélération. Cela concorde avec la chute de la moyenne de l’enquête de l’Empire State/la Philly Fed à 7,8 contre 9,6 – l’économie américaine est en croissance, mais cette dernière n’est pas rapide. (La prévision immédiate du PIB de la Fed d’Atlanta pour le PIB du premier trimestre est de 1,3 % en glissement trimestriel désaisonnalisé, ce qui serait en baisse considérable par rapport à +7,1 % du quatrième trimestre 2021.)
Ensuite, nous attendons jusqu’à mercredi matin à 7 h 00, quand le Royaume-Uni annoncera son indice des prix à la consommation (IPC). Il devrait monter une nouvelle augmentation de l’inflation à 6,0 % en glissement annuel. Cela ne devrait pas être une surprise. Le communiqué suivant la réunion de la Banque d’Angleterre jeudi indiquait que « l’inflation devrait encore augmenter dans les mois à venir, pour atteindre environ 8 % au deuxième trimestre 2022, et peut-être même davantage plus tard cette année », principalement en raison de la hausse des prix de l’énergie. Une telle augmentation ne devrait donc pas choquer les marchés. Cela devrait être neutre pour la livre.
