Valorado a partir de 05:00 hora GMT
El mercado actual
Nota: El cuadro anterior se actualiza al momento de publicar este documento con las últimas previsiones de consenso. Sin embargo, el texto y los gráficos se preparan con antelación. Por lo tanto, puede haber discrepancias entre las previsiones que figuran en el cuadro anterior y en el texto y los gráficos.
Hoy hay muchos datos de la cuenta corriente: la balanza comercial de Estados Unidos (mercancías y servicios), el comercio de mercancías de Canadá y los datos de la cuenta corriente de Japón . Los datos comerciales solían ser la clave de los mercados de divisas hace muchos años, cuando los flujos financieros servían sobre todo para financiar el comercio, pero ahora los flujos financieros dominan la economía mundial y determinan los flujos comerciales, y no al revés.
El informe ADP debía publicarse hoy, pero, como mencioné a principios de semana, la empresa anunció que va a rehacer la metodología «para ofrecer una visión más sólida y de alta frecuencia del mercado laboral y de la trayectoria del crecimiento económico», por lo que va a suspender su publicación temporalmente. La fecha prevista para su reanudación es el 31 de agosto.
En el comentario de ayer hablamos de las reservas de divisas de Suiza.
El panel de responsables de la toma de decisiones del Banco de Inglaterra es una encuesta realizada a los directores financieros de las pequeñas, medianas y grandes empresas del Reino Unido. Hacen muchas preguntas sobre la inflación de los precios de producción; el crecimiento de los costes unitarios, los salarios y los precios; las expectativas de inflación; la incertidumbre; y la escasez de oferta y de mano de obra. El Banco la usa para seguir la evolución de la economía y conocer la opinión de las empresas. La parte más importante serán probablemente las expectativas de inflación. Si las empresas esperan que la inflación permanezca alta, es probable que aumenten sus precios de venta para cubrir la inflación prevista. Eso puede iniciar una espiral inflacionaria.
El Banco Central Europeo (BCE) publica las actas de su reunión del 9 de junio. En esta reunión se decidieron varios puntos importantes:
- Decidieron «poner fin a las compras netas de activos en el marco de nuestro programa de compra de activos (APP)» a finales de junio
- Decidieron que habían cumplido las condiciones de su «orientación futura» y que, por tanto, empezarían a subir los tipos en 25 puntos básicos en la reunión de julio.
- Afirmaron que «esperan volver a subir los tipos de interés oficiales del BCE en septiembre», y que la magnitud del aumento dependerá de «las perspectivas actualizadas de la inflación a medio plazo».
- Finalmente, decidieron que «más allá de septiembre (…) será adecuado un ritmo gradual pero sostenido de nuevos aumentos de los tipos de interés».
Al igual que en el caso del FOMC, los puntos clave serán los razonamientos que justifican sus decisiones y lo que podría hacerles acelerar o ralentizar el ritmo del endurecimiento. ¿Considerarían una subida de 50 puntos básicos en septiembre? ¿Tal vez de 75 puntos básicos? ¿Y más adelante en el año? Hace unas semanas todo el mundo quería saber qué los llevaría a acelerar el proceso, pero dado el temor a la recesión en la actualidad, también habrá mucho interés en lo que podría llevarles a hacer una pausa.
El déficit comercial de EE. UU. se redujo en 20 600 millones de dólares, un 19,1 %, en abril, el mayor registrado, ya que las importaciones de China cayeron bruscamente. Esto se debió probablemente más a los problemas en China, que seguía bajo una estricta cuarentena, que a cualquier cambio en los patrones del comercio mundial. Para mayo, el consenso del mercado prevé una nueva contracción, lo que no es difícil de adivinar, ya que los datos sobre el comercio de mercancías (línea azul) ya se han publicado y muestran una reducción del déficit de 2400 millones de dólares.
Hablando de comercio, se espera que el superávit comercial de mercancías de Canadá siga aumentando. Sin embargo, dudo que esto tenga mucho efecto en el CAD más de lo que los datos de Estados Unidos afectarán al USD.
Las peticiones semanales de subsidio por desempleo en EE. UU. se están volviendo intensamente aburridas. Durante 10 de las últimas 14 semanas el cambio ha sido inferior a 10 000 por semana. Hace poco era -1000, luego +2000, después -2000, y ahora se espera que sea -1000. Y se supone que debo escribir algo sobre esto cada semana. Tal vez debería poner aquí recetas de galletas para rellenar el texto.
Esta noche, Japón publica los datos de su cuenta corriente. Se espera que el superávit de la balanza por cuenta corriente se reduzca tanto en términos desestacionalizados como no desestacionalizados.
Si profundizamos en el «porqué» de esto, podemos ver que el déficit comercial, tanto de bienes como de servicios, aumentó el mes pasado. Al parecer, se espera que esto continúe.
