Pasaran hari ini
Perhatian: Jadual di atas dikemas kini sebelum diterbitkan dengan ramalan konsensus terkini. Walau bagaimanapun, teks & carta disediakan lebih awal. Oleh itu, mungkin terdapat percanggahan antara ramalan yang diberikan dalam jadual di atas dan dalam teks & carta.
Pengeluaran perindustrian Zon Eropah semakin perlahan kepada hampir tiada pertumbuhan sama sekali sepanjang enam bulan yang lalu. Indeks berada pada 102.6 pada Oktober dan 102.4 pada Mac. Jika ramalan hari ini tepat, ia akan meningkat kepada 102.8, data yang tidak begitu baik dan masih -0.4% di bawah paras sebelum pandemik.
Bacaan ini mengalahkan Jepun dan UK dan tidak begitu jauh di belakang AS. Begitu juga dengan ekonomi terbesar, Jerman yang jauh ketinggalan. Susulan itu, saya fikir ia keputusan yang agak baik, walaupun saya tidak menjangkakan penunjuk hari ini akan mencetuskan sebarang semangat bagi EUR.
Seterusnya ialah perkara penting pada minggu ini berkaitan penunjuk, iaitu Indeks harga pengguna AS (CPI). CPI bukanlah pengukur inflasi yang disasarkan oleh Rizab Persekutuan – itu pendeflasi perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE) atau lebih tepat lagi, pendeflasi PCE teras – tetapi pasaran memberi lebih perhatian kepada CPI berbanding pendeflasi PCE. Perubahan CPI mom yang utama mempunyai indeks perkaitan Bloomberg yang cemerlang sebanyak 96.1 dan indeks teras 76.9, manakala pendeflasi PCE peringkat tertinggi ialah pendeflasi teras PCE mom dengan 60.1, diikuti dengan bacaan utama dengan nilai 18.9 yang sangat rendah. Ini mungkin kerana orang lebih memahami CPI dengan baik daripada mereka memahami pendeflasi PCE, atau mungkin hanya kerana CPI dikeluarkan dua minggu atau lebih sebelum pendeflasi PCE dan ia berkorelasi dengan baik. Oleh itu, CPI ialah proksi awal yang baik untuk pendeflasi PCE (walaupun CPI lebih tidak menentu daripada pendeflasi PCE).
Kadar utama dijangka meningkat lagi kepada 7% yoy, manakala kadar teras dijangka mencecah 5.4%.
Tambahan pula, walaupun semua perbincangan mengenai inflasi yang lebih tinggi adalah “sementara” (perkataan oleh Pengerusi Fed Powell iaitu “terhenti”), kami tidak melihat banyak perkara itu dalam bacaan tersebut. Jika kita mengambil perubahan indeks dalam tempoh tiga bulan lepas dan menjadikannya tahunan, ia menunjukkan inflasi masih meningkat, terutamanya pada asas teras. Bukan itu yang kita mahu lihat.
Bacaan ini boleh menyebabkan pelabur meningkatkan kemungkinan kenaikan kadar Mac, tetapi kerana itu sudah dilihat sebagai kebarangkalian 76%, saya tidak pasti ia akan memberi banyak perbezaan kepada dolar. Sebaliknya, kenaikan pada mesyuarat 26 Januari hampir mustahil.
Lewat hari ini, Rizab Persekutuan mengeluarkan “Ringkasan Ulasan tentang Keadaan Ekonomi Semasa,” aka Beige Book seperti biasa dua minggu sebelum mesyuarat FOMC seterusnya. Ia penting untuk pasaran kerana perenggan pertama pernyataan selepas setiap mesyuarat FOMC cenderung untuk mencerminkan nada bagi ciri ekonomi Beige Book. Buku itu tidak mempunyai sebarang data yang dilampirkan padanya yang mengukur kandungannya, tetapi banyak firma penyelidikan mengira “indeks Beige Book” dengan mengira berapa kali pelbagai perkataan muncul, seperti “tidak pasti” atau “inflasi” atau “sekatan. ” Walau apa pun, buku ini sebahagian besarnya ialah anekdot, jadi anda hanya perlu memerhatikan tajuk utama apabila ia keluar.
