Dans le marché actuel
Remarque : le tableau ci-dessus est mis à jour avant la publication de l’article, avec les dernières prévisions consensuelles. Cependant, le texte et les graphiques sont préparés à l’avance. Par conséquent, il peut y avoir des écarts entre les prévisions données dans le tableau ci-dessus et dans le texte et les graphiques.
Nous avons discuté hier des indicateurs britanniques à court terme.
Vient ensuite le chiffre crucial des ventes au détail aux États-Unis. Il est important, car une grande partie de l’économie américaine, environ 70 %, est constituée par la consommation privée, dont les ventes au détail représentent environ 40 %. Cela signifie que les ventes au détail représentent environ 28 % de l’économie américaine.
Le consensus du marché prévoit une légère baisse par rapport au mois de novembre, qui n’a pas été particulièrement bon. Ce n’est pas nécessairement dû à un manque de demande ;le manque de voitures à vendre, liée aux goulots d’étranglement des puces électroniques, pèse quelque peu sur les ventes.
Cependant, même en excluant les automobiles, le chiffre ne devrait pas être dramatique. Des données faibles comme celle-ci pourraient être négatives pour le dollar. Cependant, nous avons vu récemment que des rendements obligataires plus élevés ne sont pas nécessairement bons pour la devise non plus.
Christine Lagarde, présidente de la BCE, doit s’exprimer devant la Conférence des organes parlementaires spécialisés dans les affaires communautaires. (By “Community” I think they mean “European Community,” not as in your local town). Je ne trouve cependant aucun détail sur ce discours. La question est de savoir ce qu’elle dira après la publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) de la zone euro, qui a atteint 5,0 % en glissement annuel. L’économiste en chef de la BCE, Lane, a blâmé les prix très élevés de l’énergie, et a noté qu’à l’exclusion de l’énergie et de l’alimentation, l’indice n’était en hausse que de 2,6 % en glissement annuel. En outre, elle s’attend à ce qu’il ralentisse davantage. Si les performances passées doivent se poursuivre, Lagarde fera écho à ces réflexions et réagira aux prix du marché avec une hausse des taux en 2022.
L’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan devrait chuter légèrement. Je pense que c’est une bonne chose globalement, tout bien considéré. L’indice des attentes devrait également reculer. Cependant, aucun des deux indices ne devrait chuter en dessous de son creux précédent, et ce malgré la propagation rapide du variant omicron aux États-Unis. Cela démontre peut-être l’optimisme et la résilience des États-Unis, ou que la plupart des gens ne savent pas ce qui se passe dans le pays.
La prévision d’inflation à un an devrait rester inchangée à 4,8 %. Ce serait une bonne nouvelle, dans la mesure où cela montrerait que les prévisions d’inflation sont stables et ne perdent pas pied avec la réalité, une possibilité qui terrorise les banquiers centraux.
Le discours du président de la Fed de NY, Williams, sera suivi de près, et ce pour deux raisons. Premièrement, la Fed entrera à la suite de cela dans sa période de « purdah » avant la réunion du FOMC du 26 janvier, c’est donc la dernière que nous entendrons un responsable de la Fed s’exprimer sur la politique jusque-là. Deuxièmement, il est en charge du bureau des opérations à New York et donc responsable de la gestion de leur bilan lorsqu’ils décideront de commencer à le réduire. Tout le monde voudra entendre ce qu’il a à dire sur ce sujet.
Ensuite, lundi matin dans la matinée (heure asiatique), la Chine annoncera le trio habituel de production industrielle, de ventes au détail et d’investissement en immobilisations (FAI). Ce mois-ci, il est également accompagné de l’indicateur chinois majeur, le PIB du quatrième trimestre.
La prévision du marché d’une croissance de +3,6 % en glissement annuel est inférieure à l’estimation de Bloomberg de 4,9 % en glissement annuel ou en novembre. Cependant, quelques confinements ont été mis en œuvre ici et là en décembre, c’est donc toujours possible.
Sur une base trimestrielle, la Chine devrait afficher une croissance de 1,2 %. L’année prochaine, elle devrait être un peu plus élevée (1,3 %-1,5 %).
La Chine est bien en avance sur les autres pays dans sa reprise, selon les statistiques officielles.
Quant aux trois autres, leurs taux de croissance devraient tous ralentir légèrement, mais continuer dans la tendance récente.
