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Der Markt heute
Hinweis: Die obige Tabelle wurde vor der Veröffentlichung mit den neuesten Konsensprognosen aktualisiert. Die Texte und Diagramme wurden jedoch im Voraus erstellt. Daher kann es zu Abweichungen zwischen den Prognosen in der obigen Tabelle und in den Texten und Diagrammen kommen.
Heute findet das OPEC+-Treffen statt. Die OPEC+ ist ein loser Zusammenschluss der 13 Mitglieder der Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) und 10 weiterer Länder, die zwar Erdöl exportieren, aber keine Mitglieder sind, wie z. B. Russland, Kasachstan und Mexiko – für diejenigen, die damit vielleicht nicht vertraut sind. Auf die OPEC entfällt etwa ein Drittel des weltweiten Erdölangebots; mit den anderen Mitgliedern der OPEC+ liegt der Anteil bei knapp unter 50 %.
Vor Dienstag stimmten alle Presseberichte darin überein, dass die Gruppe einfach an ihrem bestehenden Plan festhalten wird, die Produktion um 430 Millionen Barrel pro Tag zu erhöhen. Das ist eigentlich eine Fiktion, denn die Gruppe hat keine Kapazitätsreserven dafür und kann froh sein, wenn sie die Produktion nur um die Hälfte steigern kann. (Die Regeln der Gruppe besagen, dass sich alle Länder an ihre Quoten halten müssen. Wenn ein Land nicht die gesamte Ölmenge fördern kann, die ihm im Rahmen seiner Quote zusteht, dürfen andere Länder nicht einfach mehr als ihre Quote fördern, um den Rückstand aufzuholen). Nur vier OPEC-Länder haben überhaupt nennenswerte Kapazitätsreserven, und von diesen vier Ländern kann der Iran ohnehin nicht das gesamte Öl verkaufen, das er produzieren kann.
Am Dienstag jedoch veröffentlichte das Wall Street Journal brandheiße Neuigkeiten, als es berichtete (wie ich bereits in meinem gestrigen Kommentar erwähnte), dass einige OPEC-Mitglieder die Idee prüfen, Russland vom OPEC+-Quotensystem auszunehmen, da die Sanktionen Moskaus Fähigkeit, mehr Öl zu fördern, untergraben. Wenn Russland aus dem Abkommen aussteigen würde, könnte die OPEC+ die Quoten neu zuweisen oder das gesamte Abkommen überarbeiten und so den Weg für Saudi-Arabien und andere Länder mit freien Kapazitäten ebnen, mehr zu fördern.
Die große Frage ist also, ob dieses Thema auf dem heutigen Treffen zur Sprache kommt oder ob es zunächst diskret unter den Ministern erörtert wird, bevor auf dem Treffen im nächsten Monat oder zu einem anderen Zeitpunkt eine formelle Vereinbarung getroffen wird. Dies und nicht die Änderung der Quoten (die ohnehin nicht ausgeschöpft werden) wird der wichtigste Punkt für die Märkte bei diesem Treffen sein.
Heutige Indikatoren
Normalerweise berichte ich nicht über den Erzeugerpreisindex (PPI) der Eurozone, da seine Relevanz für Bloomberg nicht hoch genug ist, um ihn in den Bericht aufzunehmen, aber die Inflation ist heute das Hauptanliegen, sodass dieser Indikator plötzlich ins Rampenlicht rückt. Es wird erwartet, dass die Erzeugerpreise im Jahresvergleich um erstaunliche 38,4 % steigen werden, auch wenn der Rückgang der monatlichen Inflationsrate auf „nur“ 2,3 % als eine Art Sieg angesehen werden könnte. Dennoch wird dies niemanden im EZB-Rat beruhigen. EUR+
Das Hauptinteresse gilt heute aus irgendeinem bizarren Grund dem ADP-Beschäftigungsbericht. Automated Data Processing Inc. (ADP) ist ein Outsourcing-Unternehmen, das etwa ein Fünftel der privaten Lohn- und Gehaltsabrechnungen in den USA abwickelt, sodass sein Kundenstamm eine ziemlich große Stichprobe für den US-Arbeitsmarkt insgesamt darstellt. Es wird daher genau beobachtet, um eine Vorstellung davon zu bekommen, wie die Zahlen der US-Nonfarm Payrolls (NFP) am Freitag ausfallen könnten.
Zu beachten ist, dass die ADP ihre Zahlen an die endgültige Schätzung der NFP-Zahlen für die Zahl der Beschäftigten in der Privatwirtschaft anpasst. Sie sind also nur zwei Schritte von der Schlagzeile entfernt, auf die sich alle konzentrieren, nämlich die ursprüngliche Zahl für die Gesamtzahl der Beschäftigten, einschließlich der Staatsbediensteten. Der NFP ist zwar einer der wenigen Anhaltspunkte, die uns zur Verfügung stehen, aber er ist keineswegs perfekt – genauso wenig wie die NFP-Zahlen selbst, da sie immer wieder revidiert werden.
Tatsächlich ist der ADP-Bericht ein völlig unzuverlässiger Indikator für die NFP-Zahlen, aber das hält die Leute nicht davon ab, ihn so zu behandeln, als ob er etwas wäre, das man beobachten sollte. Wie Sie aus diesem Schaubild ersehen können, können die beiden erheblich voneinander abweichen, und zwar ohne ein erkennbares Muster. Das beste Beispiel war im Januar, als der ursprüngliche ADP-Bericht -301k und der ursprüngliche NFP-Bericht +467k betrug (sie wurden später auf +512k bzw. +504k revidiert, lagen also nach der Revision recht nahe beieinander).
Der ADP-Bericht hat eine starke und unmittelbare Auswirkung auf die Währungen, obwohl die Auswirkungen ziemlich schnell abzuflauen scheinen.
Es wird erwartet, dass die kanadischen Baugenehmigungen im Vergleich zum Vormonat nahezu unverändert bleiben werden. Dies würde mit dem übereinstimmen, was die Bank of Canada nach ihrer April-Sitzung sagte: „Es wird erwartet, dass sich die Aktivitäten auf dem Wohnungsmarkt, die außergewöhnlich hoch waren, abschwächen werden.
Es wird erwartet, dass die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung unverändert bleiben. Sie sind in letzter Zeit tendenziell gestiegen, sodass dies eine willkommene Abwechslung wäre.
Die US-Fabrikaufträge haben einen recht hohen Bloomberg-Relevanzwert, aber sie sind ziemlich vorhersehbar im Vergleich zu den Aufträgen für langlebige Güter – es besteht eine 92%ige Korrelation zwischen den beiden Linien. Daher schenke ich ihnen keine große Aufmerksamkeit, da die langlebigen Güter früher veröffentlicht werden.
