Der Markt heute
Hinweis: Die obige Tabelle wurde vor der Veröffentlichung mit den neuesten Konsensprognosen aktualisiert. Die Texte und Diagramme wurden jedoch im Voraus erstellt. Daher kann es zu Abweichungen zwischen den Prognosen in der obigen Tabelle und in den Texten und Diagrammen kommen.
Während der europäischen und amerikanischen Feiertage gibt es keine wichtigen Indikatoren.
Stattdessen wird das Augenmerk darauf liegen, was die verschiedenen stimmberechtigten Mitglieder des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC) zu sagen haben. Im Mittelpunkt steht natürlich der Fed-Vorsitzende Jerome Powell bei der Anhörung zu seiner Wiederernennung vor dem Bankenausschuss des Senats, aber heute werden auch drei andere Stimmberechtigte sprechen. Ich bezweifle, dass Powell auf viel Widerstand gegen seine Wiederernennung stoßen wird; schließlich ist er ein Republikaner, der von einem republikanischen Präsidenten ernannt und von einem demokratischen Präsidenten wieder ernannt wurde.
Außerdem wird es interessant sein, seine Meinung und die der anderen Wähler zu den drängenden Fragen zu hören, mit denen die Fed konfrontiert ist, nämlich a) wie schnell sie nach Beendigung der Drosselung ihrer Anleihekäufe wahrscheinlich mit der Anhebung der Zinssätze beginnen wird (Antwort: sofort, laut dem Markt)…
…und b) wie lange nach der ersten Zinserhöhung mit dem Abbau ihrer Bilanz begonnen werden soll. Die Präsidentin der Fed von San Francisco, Daly, sagte letzten Freitag, dass man sich nach ein oder zwei Zinserhöhungen eine Anpassung der Bilanz vorstellen könne. Sie sagte, dass eine solche Reduzierung der Akkommodation der Fed helfen könnte, einen steileren Pfad von Zinserhöhungen zu vermeiden, der den Arbeitsmarkt beeinträchtigen könnte.
Während des letzten Zinszyklus wartete die Fed bis zu vier Zinserhöhungen ab, bevor sie mit dem Abbau ihrer Bilanz begann, zwei wären also eine große Veränderung.
Über Nacht veröffentlicht Japan seine Leistungsbilanzdaten. Es wird erwartet, dass die nicht-saisonbereinigten Zahlen stark fallen werden, aber das ist für diese Jahreszeit normal – das würde sich in einem kleinen Anstieg der saisonbereinigten Zahlen niederschlagen. Ich glaube nicht, dass eine solche kleine Bewegung große Auswirkungen auf den Forexmarkt haben wird.
Von größerer Bedeutung ist vielleicht, was der japanische Zentralbankchef Kuroda seinen Schergen auf der Sitzung der Bankmanager sagt, und was die Bank im vierteljährlichen regionalen Wirtschaftsbericht angibt. Das Hauptaugenmerk wird natürlich auf den Preisen liegen, da der Preisindex für Unternehmensgüter um 8 % im Jahresvergleich gestiegen ist und die Rohstoffpreise um erstaunliche 75 % im Jahresvergleich zugelegt haben. Presseberichten zufolge wird die BoJ in ihrem vierteljährlichen Konjunktur- und Preisbericht, der am 18. Januar veröffentlicht wird, ihre Einschätzung der Preistrends anheben und ihre Einschätzung des Inflationsrisikos überarbeiten. Zu den Fragen gehören, inwieweit die Unternehmen ihre höheren Inputpreise weitergeben, wie die Bank auf das Wiederaufleben der Inflation nach jahrzehntelanger Abwesenheit in Japan reagieren wird und wie hoch die Inflation über welchen Zeitraum sein müsste, um sie zu einer Änderung der Politik zu bewegen.
Apropos Inflation: China gibt seine Erzeuger- und Verbraucherpreisindizes (PPI und VPI) bekannt. Der PPI ist weltweit der wichtigere, da die chinesischen Erzeugerpreise einen großen Teil der Importpreise aller anderen Länder ausmachen. Der chinesische Verbraucherpreisindex hingegen wird in der Regel von den inländischen Lebensmittelpreisen bestimmt, die international keine große Rolle spielen.
In diesem Fall ist der erwartete starke Rückgang des Anstiegs der Erzeugerpreise eine willkommene Nachricht. Dies spricht dafür, dass das Schlimmste für die Inflation weltweit vielleicht vorbei sein könnte und dass sich der Anstieg von nun an verlangsamen könnte.
