Preise ab 06:30 Uhr GMT
Der Markt heute
Hinweis: Die obige Tabelle wurde vor der Veröffentlichung mit den neuesten Konsensprognosen aktualisiert. Die Texte und Diagramme wurden jedoch im Voraus erstellt. Daher kann es zu Abweichungen zwischen den Prognosen in der obigen Tabelle und in den Texten und Diagrammen kommen.
Das große Ereignis heute ist natürlich die Sitzung der Europäischen Zentralbank (EZB) – nur wird es wahrscheinlich gar kein so großes Ereignis sein. Wie üblich habe ich meine Erwartungen für die Sitzung in meinem Wochenausblick ausführlich dargelegt, so dass ich hier nur die wichtigsten Punkte zusammenfassen möchte: Ich erwarte keine Neuigkeiten oder Ankündigungen oder Änderungen oder irgendetwas Bemerkenswertes von diesem Treffen. Bestenfalls werden sie wahrscheinlich ihr Bekenntnis zur Preisstabilität angesichts einer Inflation, die fast das Vierfache ihrer Zielrate beträgt, bekräftigen und betonen, dass „zusätzliche Unsicherheit und eine zusätzliche Optionalität“ besteht. Sie könnten die Schaffung eines neuen, flexibleren Instruments zur Bewältigung künftiger Verwerfungen an den Anleihemärkten erörtern, aber dies wird nicht die Sitzung sein, auf der sie darüber entscheiden. Meiner Meinung nach wird sich bis zur nächsten Runde der Stabsprojektionen im Juni wahrscheinlich nichts ändern.
Wahrscheinliche Marktreaktion: schwächerer EUR
In den letzten sechs Fällen, in denen die EZB keine Änderungen an einem ihrer Programme vornahm, schwächte sich der Euro nach der Sitzung in vier von sechs Fällen ab. Ich denke, dass sich dieses Muster dieses Mal wiederholen könnte, wenn sie, wie ich erwarte, einfach ihre bestehenden Pläne bekräftigen.
Das liegt wahrscheinlich daran, dass der Markt seine Prognose für die Spanne der EUR/USD-Leitzinsen immer mehr zugunsten der USA korrigiert. Wenn die EZB nichts sagt, was diese Einschätzung ändern könnte, rutscht EUR/USD weiter ab.
Normalerweise gibt es an EZB-Tagen keine ungewöhnliche Volatilität, es sei denn, die EZB nimmt einige Änderungen ihrer Politik vor. Der Februar war eine Ausnahme von diesem Grundsatz.
In den USA wird erwartet, dass die Einzelhandelsumsätze unter dem Rückgang der Autoverkäufe im Laufe des Monats leiden werden, was bedeutet, dass die Gesamtumsätze voraussichtlich unter den Umsätzen ohne Autos liegen werden.
Es wird erwartet, dass die Zahl ohne Autos ein über dem Trend liegendes Wachstum aufweisen wird, da der Rückgang der Autoverkäufe herausgerechnet wird, was jedoch bis zu einem gewissen Grad durch die Herausrechnung der Tankstellen ausgeglichen wird, da der Anstieg der Benzinpreise um 20 % im Laufe des Monats diesen Verlust etwas ausgleichen dürfte.
Die „Kontroll“-Messung, eine weiter beschnittene Messung der Umsätze, die in die BIP-Berechnung einfließt, wird voraussichtlich einen sehr geringen Anstieg aufweisen.
Falls Sie eine Position eingehen möchten: Seit Anfang 2021 hat dieser Indikator die Erwartungen 7-mal übertroffen und 7-mal verfehlt – es gibt also leider kein einfach zu erkennendes Muster.
Es wird erwartet, dass die US-Importpreise im Vergleich zum Vormonat dank der Ölpreise ansteigen werden, was das Märchen von der galoppierenden Inflation nur noch verstärken wird.
Wir können jedoch hoffen, dass die Importpreise (ohne Erdöl) allmählich sinken, da der chinesische PPI vom Montag zeigt, dass sich das Tempo des Preisanstiegs an den Werkstoren verlangsamt hat. Es bleibt jedoch abzuwarten, ob sich dieser Trend angesichts der Lockdowns, die die Produktion behindern und den Versand erheblich verzögern, fortsetzen kann.
Die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA sind nicht mehr so entscheidend. Jeder weiß bereits, dass die Lage auf dem Arbeitsmarkt außerordentlich angespannt ist. Dennoch ist es ermutigend zu sehen, dass die Erstanträge so um ihre Rekordtiefs herum schwanken. (Die Zahl von 166.000 in der vergangenen Woche lag nur wenig über dem Rekordtief von 162.000 im November 1968, als die Bevölkerung der USA nur 60 % der heutigen betrug).
Und schließlich werden die gefürchteten Indizes der U of Michigan für das Verbrauchervertrauen voraussichtlich weiter fallen. Ich sage „gefürchtet“ in diesem Fall, weil sie so weit unter dem Verbrauchervertrauensindex des Conference Board liegen. Das liegt daran, dass die Messung des Conference Board stärker auf den Arbeitsmarkt ausgerichtet ist, der sich dankenswerterweise recht gut entwickelt, während die Michigan-Methode mehr Gewicht auf längerfristige makroökonomische Erwartungen legt und daher von Inflationsängsten betroffen ist.
Apropos, die Inflationsprognose der U of Fm für das kommende Jahr wird voraussichtlich nur leicht ansteigen. Ich bin sicher, dass die Fed beruhigt sein wird, wenn sie sieht, dass die Inflationserwartungen ihren Höchststand erreichen, obwohl ein Höchststand von über 5 % kein großer Sieg ist.
