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Der Markt heute
Hinweis: Die obige Tabelle wurde vor der Veröffentlichung mit den neuesten Konsensprognosen aktualisiert. Die Texte und Diagramme wurden jedoch im Voraus erstellt. Daher kann es zu Abweichungen zwischen den Prognosen in der obigen Tabelle und in den Texten und Diagrammen kommen.
Heute liegt der Schwerpunkt auf den Handelsdaten. Das ist alles, was heute und morgen früh auch in Europa auf dem Programm steht. Früher waren die Handelsdaten für den Forexmarkt von großer Bedeutung, doch heute sind es die Finanzströme, auf die es ankommt. Der Handel ist jedoch nach wie vor wichtig für die internationalen Kapitalströme, so dass es für Forexhändler nach wie vor wichtig ist, ihn zu beobachten.
Das US-Handelsdefizit wird voraussichtlich einen Rekordwert erreichen (oder eigentlich einen Tiefstwert, da es sich um eine negative Zahl handelt, aber egal – ich scheine der einzige Mensch zu sein, der in Diagrammen denkt). Dies ist jedoch keine Überraschung, da das Warenhandelsdefizit, das letzte Woche veröffentlicht wurde, ebenfalls einen Rekordwert erreicht hat (wir sollten sagen, weit oder eng für Defizite und hoch und niedrig für Überschüsse).
Das Bild des US-Handels verschlechtert sich sowohl bei Waren als auch bei Dienstleistungen.
Es liegt auch nicht nur am Öl. Die Importe steigen einfach viel schneller als die Exporte. Dies ist auf die außerordentliche fiskal- und geldpolitische Unterstützung zurückzuführen, die die US-Regierung in Folge der Pandemie gewährte und die größer war als die der meisten anderen Länder. Wenn die US-Konsumenten etwas Geld in der Tasche haben, gehen sie gerne einkaufen, und vieles von dem, was sie kaufen, wird im Ausland hergestellt.
Die Ausweitung des US-Handelsdefizits ist das Gegenstück zum steigenden Handelsüberschuss in China, Südkorea und Malaysia. Deutschland hält sich ziemlich stabil (wie wir morgen früh sehen werden).
Der Wert des Welthandels ist schneller gestiegen als sein Volumen. Das deutet darauf hin, dass sich die Handelsbedingungen für Länder, die Nettoimporteure sind, verschlechtern, da die Dinge, die sie importieren, teurer werden.
Theoretisch sollte das schlecht für den USD und gut für die Rohstoffwährungen und den EUR sein, aber wie ich schon sagte, sind Finanzströme und Zinssätze für die Märkte heutzutage wichtiger.
Apropos Rohstoffwährungen: Kanadas Warenhandelsüberschuss wird voraussichtlich etwas zurückgehen. Im letzten Monat wurde der höchste Stand seit der globalen Finanzkrise erreicht. Die Energiepreise waren in diesem Monat mehr oder weniger stabil, was das Exportwachstum bremsen wird. Gleichzeitig treibt die starke Nachfrage der privaten Haushalte die Importe weiter in die Höhe. Aber wird sich jemand an den Märkten dafür interessieren? Ich bezweifle es.
Und morgen in aller Frühe gibt Deutschland seine Handels- und Leistungsbilanzzahlen bekannt. Wenn Sie die US-amerikanischen und kanadischen Daten für interessant hielten, werden Sie die deutschen für faszinierend halten! Das Interessante dabei ist, dass der Handelsbilanzüberschuss voraussichtlich sinken, der Leistungsbilanzüberschuss aber steigen wird.
Was ist hier los? Zunächst einmal ist der Überschuss im Warenhandel nicht mehr gestiegen. Gleichzeitig ist der Überschuss bei den Dienstleistungen geschrumpft. Der Handelsüberschuss ist also rückläufig.
In der Zwischenzeit hat sich die Primäreinkommensbilanz – hauptsächlich Kapitalerträge mit einem gewissen Beitrag aus Direktinvestitionen – von einem Defizit in einen Überschuss verwandelt. Beide trugen zu dem Anstieg bei. Ich frage mich, wie viel von den Direktinvestitionen auf den Brexit und die Verlagerung von Unternehmen aus dem Vereinigten Königreich nach Deutschland zurückzuführen ist, oder ob es sich vielleicht um deutsche Unternehmen handelt, die ihre Auslandsaktivitäten zurückführen, um ihre Lieferketten angesichts der Pandemie zu verkürzen. Die sekundäre Einkommensbilanz – vor allem die Zahlungen des deutschen Staates an die EU – belastete den Leistungsbilanzüberschuss bis vor Kurzem zunehmend, als er sich zu verringern begann.
Der deutsche Handel ist für den Euro von entscheidender Bedeutung, denn der deutsche Handelsüberschuss ist letztlich der Handelsüberschuss der Eurozone. In den letzten Jahren war der Rest der Länder nicht so wichtig.
Obwohl der Rest der Eurozone einen kleinen Beitrag zum Leistungsbilanzüberschuss leistet, ist es dieser Leistungsbilanzüberschuss, der zu der Sparschwemme in Europa führt, die das Fundament für den Euro bildet. Auch wenn der Markt nicht unbedingt viel Aufhebens um diese Daten macht, sind sie doch wichtig für die mittelfristige Entwicklung des Euro.
