Rates as of 05:00 GMT
السوق اليوم
หมายเหตุ: ตารางข้างต้นได้รับการอัพเดทก่อนมีการประกาศการคาดการณ์จากผู้เชี่ยวชาญครั้งล่าสุด อย่างไรก็ตาม เราได้จัดเตรียมข้อความและกราฟไว้ล่วงหน้า ดังนั้นการคาดการณ์ที่ระบุไว้ในตารางข้างต้นกับในข้อความและกราฟอาจแตกต่างกัน
เหตุการณ์สำคัญตามกำหนดการได้แก่ การประชุมของ Bank of England Monetary Policy Committee (MPC) ในวันนี้และการประชุมของ Bank of Japan Policy Board ในช่วงกลางคืน ผมได้พูดถึงทั้งสองเรื่องนี้อย่างละเอียดไปแล้วใน มุมมองรายสัปดาห์: The Next Three (สามสิ่งในอนาคต) (สามสิ่งในกรณีนี้ก็คือการประชุมของธนาคารกลางสามแห่งในสัปดาห์นี้) ดังนั้น ผมจะสรุปสิ่งที่ผมพูดถึง
Bank of England: ดูเหมือนจะไม่ต้องสงสัยเลยว่า Bank of England จะปรับขึ้นดอกเบี้ย 25 bps ในการประชุมสัปดาห์หน้า คำถามก็คือพวกเขามีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นดอกเบี้ยหลังจากนั้นเร็วเพียงใด
โปรดทราบว่าขณะที่ตลาดคำนวณว่าจะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ย 25 bps ในการประชุมครั้งนี้ ยังมีการคำนวณอีกว่าจะปรับขึ้นดอกเบี้ย 37 bps ในการประชุมเดือนพฤษภาคมและ 33 bps ในการประชุมเดือนมิถุนายน หรือพูดอีกอย่างหนึ่งก็คือมีโอกาสสูงที่จะปรับขึ้นดอกเบี้ย 50 bps ในการประชุมครั้งใดครั้งหนึ่ง
ข้อสันนิษฐานนี้มาจากข้อเท็จจริงที่ว่าในการประชุมครั้งสุดท้ายเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ สมาชิกสี่รายจากเก้ารายของ Monetary Policy Committee (MPC) ได้ลงมติให้ปรับขึ้นดอกเบี้ย 50 bps แต่ไม่มีสิ่งใดที่ยืนยันได้ว่าพวกเขาจะยังคงลงมติเช่นเดิมเมื่อคำนึงถึงผลกระทบจากสงครามในยูเครน รวมถึงผลกระทบต่อสหราชอาณาจักรและเศรษฐกิจโลก
พวกเขาต้องการเสี่ยงที่จะเพิ่มความตกใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยให้ไปรวมกับความตกใจอื่นๆ ที่ประเทศกำลังเผชิญอยู่ใช่ไหม พูดอีกอย่างก็คือพวกเขาต้องการเสี่ยงเรื่องการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่จะ “เกิดขึ้น” ดังนั้น จึงเสี่ยงที่จะเผชิญกับภาวะผันแปรของราคา/ค่าแรงหรือบริษัทที่จะได้ประโยชน์จากสภาพแวดล้อมที่จะเพิ่มผลกำไร
ซึ่งเป็นการดำเนินการสร้างความสมดุลอย่างยากลำบากที่พวกเขาจะต้องเผชิญ เมื่อพิจารณาถึงความเสี่ยงในการสู้รบที่ยูเครน ผมคาดว่าพวกเขาจะแสดงท่าทีว่าต้องการกระตุ้นเศรษฐกิจ ผมจึงหวังว่าจะมีคะแนนการลงมติให้ปรับขึ้นดอกเบี้ย 50 bps น้อยกว่าเดิม ซึ่งอาจจะลดโอกาสที่จะปรับขึ้นดอกเบี้ย 50 bps ในการประชุมสองครั้งหน้า จึงอาจส่งผลลบต่อค่าเงินปอนด์
Bank of Japan: ผมไม่คาดหวังถึงสิ่งที่น่าสนใจเป็นพิเศษในการประชุมครั้งนี้ พวกเขาจะไม่เผยแพร่รายงานในภาพรวมที่อัพเดทของเดือนนี้ ดังนั้น เราจะไม่รู้ว่าหน่วยงานต่างๆ กำลังคิดอย่างไรกับอัตราเงินเฟ้อ ผู้ว่าการ Kuroda น่าจะกล่าวถึงประเด็นดังกล่าวในงานแถลงข่าวของเขาหลังการประชุม ซึ่งเขามีแนวโน้มที่จะพูดเป็นนัยถึงความเป็นไปได้ของการเติบโตที่ตกต่ำเนื่องจากสงครามเช่นเดียวกับที่ผู้ว่าการธนาคารกลางอื่นๆ พูด เมื่อเทียบกับแนวโน้มของอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น
คำถามสำคัญสำหรับผมก็คือผู้ว่าการ Kuroda จะยึดมั่นในมุมมองของเขาว่าอัตราเงินเฟ้อจะไม่ถึง 2% หรือไม่ เขามองข้ามโอกาสในงานแถลงข่าวเดือนมกราคม แต่ช่วงนั้นยังไม่เกิดสงครามและการขึ้นราคาสินค้าโภคภัณฑ์ นอกจากนี้ ยังมีการละเลยตัวเลขเบื้องต้นจากการลดค่าใช้บริการโทรศัพท์มือถือของญี่ปุ่น เมื่อการปรับตัวลดลงดังกล่าวไม่รวมอยู่ในสมการ อัตราเงินเฟ้อ “อาจปรับตัวขึ้นไปที่ระดับใกล้กับ 2% ในไม่ช้า” ตามที่ Junko Nakagawa สมาชิก Policy Board เพิ่งกล่าวถึง
ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของประเทศญี่ปุ่นจะประกาศออกมาไม่กี่ชั่วโมงก่อนที่การประชุมจะจบลง โดยคาดว่าตัวเลขทั่วไปจะพุ่งขึ้นไปที่ 1.0% yoy จาก +0.5% ซึ่งอาจเหมือนกับ CPI ประจำเดือนของโตเกียว ดังนั้นจึงไม่น่าจะทำให้เกิดความตกใจ อย่างไรก็ตาม คาดว่า CPI “ที่เป็นพื้นฐานจริงๆ” ซึ่งไม่รวมอาหารสดและสินค้าพลังงานที่เหมือนกับข้อมูลชี้วัดอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของประเทศส่วนใหญ่จะยังคงชะลอตัว ผู้ว่าการ Kuroda สามารถอ้างได้ว่าตามหลักฐานแล้ว ผลกระทบของราคาสินค้าพลังงานที่สูงขึ้นยังไม่พอที่จะทำให้ญี่ปุ่นต้องแทรกแซง พร้อมอ้างเหตุผลสนับสนุนการไม่เปลี่ยนแปลงนโยบาย
ข้อมูลชี้วัดวันนี้
วันทำการของยุโรปจะเริ่มต้นด้วย การประชุมของ ECB and Its Watchers ที่แฟรงก์เฟิร์ตซึ่งปีนี้เป็นครั้งที่ 22 ผมชอบการประชุมนี้มากเพราะเมื่อผมเป็นเด็ก ผมเคยอ่านการ์ตูน Marvel ทุกๆ ปี ผมหวังว่า The Watchers มนุษย์ต่างดาวจำนวนมากของ Marvel จะปรากฏตัวจากบ้านของพวกเขาที่ Watcherworld และให้คำแนะนำที่เป็นประโยชน์จากประสบการณ์หลายพันล้านปีของพวกเขาแก่ ECB แต่ทว่าในกรณีนี้ The Watchers ก็คือ “กลุ่มต่างๆ ที่เฝ้าติดตาม นักวิชาการอิสระและผู้มีส่วนร่วมในตลาด” ผมเลยแอบผิดหวังเล็กๆ
มีส่วนร่วมที่เป็นมนุษย์ก็คือผู้ที่มีความสำคัญอย่างมากหลายรายของ ECB โดยรวมถึงประธาน Lagarde หัวหน้าฝ่ายเศรษฐกิจ Lane สมาชิกคณะกรรมการบริหาร Schnabel รวมถึงนักวิชาการจำนวนมากที่คุณไม่เคยรู้จักมาก่อน และหัวหน้าฝ่ายเศรษฐกิจคนแรกของ ECB อายุ 86 ปีที่ชื่อ Otmar Issing เป็นต้น พวกเขาจะหารือกันในเรื่อง “นโยบายทางการเงิน: จากวิกฤตการระบาดจนถึงอุปสรรคใหม่”, “นโยบายทางการเงินและการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ” รวมถึง “ความร่วมือกันทางการเงินและการคลัง”
การประชุมส่วนใหญ่จะถ่ายทอดสดในปีนี้ ดังนั้นคุณจึงสามารถติดตามได้หากต้องการ ดูกำหนดการทั้งหมดที่สามารถรับชมได้ที่นี่
ดัชนี Philadelphia Fed business sentiment คาดว่าจะปรับตัวลดลงเล็กน้อย ซึ่งตรงข้ามกับดัชนี Empire State manufacturing ที่ประกาศออกมาในวันอังคารและได้รับการคาดว่าจะปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย คุณจะเห็นได้ว่านักเศรษฐศาสตร์ทั่วไปสันนิษฐานว่าดัชนีทั้งคู่จะเคลื่อนไหวผกผันกัน ดังนั้น ทุกๆ เดือน พวกเขาจึงคาดว่าดัชนีหนึ่งที่สูงกว่าจะลดลง ส่วนดัชนีที่ต่ำกว่าจะสูงขึ้น
อย่างไรก็ตาม ดัชนี Empire State ได้ปรับตัวลงไปในแดนลบโดยต่ำที่สุดตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2020 ซึ่งเป็นเวลาไม่นานหลังเกิดสถานการณ์โรคระบาดขึ้น สาเหตุก็เพราะยอดสั่งซื้อลดลงและเวลาในการจัดส่งยาวนานขึ้น ผมต้องขออภัย! เราจะต้องดูว่าการคาดการณ์ใดในเรื่องนี้ที่แม่นยำกว่า หากดัชนีทั้งคู่ดิ่งลง อาจทำให้ประชาชนทบทวนมุมมองของตนเองอีกครั้งเกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ และความเร็วที่ Fed จะสามารถขึ้นดอกเบี้ย
ตัวเลขบ้านใหม่ที่กำลังก่อสร้างของสหรัฐฯ คาดว่าจะปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยโดยจะเป็นเทรนด์ขาขึ้นโดยประมาณซึ่งเกิดขึ้นยาวนานตั้งแต่ปีที่แล้วหรือสองปีที่แล้ว ตัวเลขบ้านใหม่ที่จะก่อสร้างคาดว่าจะลดลงเล็กน้อยแต่เมื่อตัวเลขในเดือนที่ผ่านมาสูงที่สุดตั้งแต่วันก่อนเกิดเหตุการณ์ฟองสบู่ที่อยู่อาศัยที่เป็นวิกฤตการเงินระดับโลก ก็เป็นที่เข้าใจได้
ดอกเบี้ยการจำนองปรับตัวเพิ่มขึ้น 113 bps จาก 3.30% เป็น 4.43% ในปีนี้ แต่ยังไม่ได้ทำให้ตลาดที่อยู่อาศัยชะลอลง เป็นที่แน่นอนว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นอีกถึงแม้ว่า Fed หยุดซื้อตราสารหนี้ที่มีสินเชื่อที่อยู่อาศัยเป็นหลักประกันการจำนองและกำลังปรับขึ้นดอกเบี้ย ตลาดที่อยู่อาศัยจะสามารถรักษาความแข็งแกร่งไว้ได้หรือไม่เป็นคำถามสำคัญสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ
การขอรับสวัสดิการว่างงานเบื้องต้นของสหรัฐฯ คาดว่าจะปรับตัวลดลง 7k หลังจากปรับตัวเพิ่มขึ้น 11k ในสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ผมไม่เห็นเลยว่าคนจำนวนมากจะตื่นเต้นเกี่ยวกับเรื่องนี้เป็นพิเศษ โดยพื้นฐานแล้ว ผมคาดว่าการปรับตัวดังกล่าวเป็นการเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบเท่านั้น และผมคิดว่าเครื่องมือวิเคราะห์ในกรอบเวลา 15 นาทีดังกล่าวมีความครอบคลุม
ผมได้พูดถึงดัชนีราคาผู้บริโภคของญี่ปุ่นไว้ข้างต้นแล้ว นอกจากนี้ เราจะได้ทราบดัชนีรายหมวดธุรกิจตามพื้นที่ของญี่ปุ่นในวันนี้ ผมประหลาดใจที่ดัชนีดังกล่าวมีค่าความเกี่ยวข้องของ Bloomberg สูงเนื่องจากดัชนีผู้จัดการฝ่ายซื้อของภาคบริการและการสำรวจของ Eco Watcher อยู่ในแดนเดียวกันและประกาศออกมาก่อน แต่ดัชนีดังกล่าวกลับเป็นเช่นนี้ ทั้งนี้ มีการคาดว่าดัชนีจะดิ่งลงเนื่องจากในหนึ่งเดือน PMI ภาคบริการได้ปรับตัวลดลงอย่างมากถึง 4.5 จุดไปในแดนตรงข้าม (จาก 52.1 เป็น 47.6)
ซึ่งเป็นเรื่องดีแต่ไม่ใช่ความเกี่ยวเนื่องที่ยอดเยี่ยมระหว่างทั้งสองดัชนี
