Taxas às 5:00 GMT
O mercado de hoje
Nota: O quadro acima é atualizado antes da publicação com as últimas estimativas de consenso. No entanto, o texto e os gráficos são preparados com antecedência. Por conseguinte, podem existir discrepâncias entre as estimativas apresentadas no quadro acima e no texto e gráficos.
Hoje é um dia bastante calmo na Indicadorlândia.
O Banco de Inglaterra irá ter a sua primeira Conferência Anual Bank of England Agenda for Research (BEAR) . O tema deste ano inaugural é “O Conjunto de Ferramentas Monetárias”. O Gov. Bailey fará algumas observações introdutórias que tenho a certeza de que serão fascinantes. Às 16h00 (GMT) haverá um Painel de Políticas sobre o Unwinding QE moderado pelo Vice-Governador do BoE, Ben Broadbent, e que contará com a participação da Presidente da Federação de São Francisco Mary Daly (NV) e do membro do Conselho do Banco Central Europeu, Isabel Schnabel, bem como de alguém do FMI e de um professor da LSE. A conferência continuará amanhã, mas sem ninguém de quem nunca ouviu falar, exceto o discurso de encerramento do economista-chefe do Banco de Inglaterra, Huw Pill.
Felizmente, vale sempre a pena observar os novos pedidos de subsídio de desemprego dos EUA. Subiram inesperadamente 23 mil na semana passada, o que foi lamentável, uma vez que na semana passada foi a semana de inquérito para os dados de emprego de Fevereiro. Esta semana, espera-se que registem cerca de metade desse aumento.
Se olharmos para a média móvel de quatro semanas, que é aquilo em que as pessoas se concentraram antes de a pandemia ter tornado este um dos indicadores mais importantes, tem estado bastante estável em torno de 245-255 mil nas últimas semanas. Assim, embora nos possamos concentrar em cada pequena subida e descida do indicador, de facto parece estar de volta ao normal e lateralizar, neste momento.
A revisão final do PIB do 4T dos EUA é provavelmente mais interessante para os historiadores económicos nesta altura do que para o mercado.
É isso, então. Podemos relaxar até ser de manhã no País do Sol Nascente para o Japão anunciar o índice de preços ao consumidor (IPC) de Tóquio. Espera-se um ligeiro aumento, mas ainda assim vários desvios padrão abaixo das taxas de inflação de qualquer outro país.
Uma vez que não tenho muito sobre o que escrever hoje, deixem-me explicar em parte porque é que a taxa de inflação do Japão é tão baixa recentemente. Se olharmos para o IPC nacional de Janeiro da semana passada (+0,5% face ao período homólogo, vindo de um nível anterior de +0,8%), a principal razão para a inflação ter caído foi devido às taxas de alojamento. A campanha “Go To Travel” de Julho a Dezembro de 2020 subsidiou o custo das viagens (hotéis e comboios) para os residentes japoneses numa tentativa de compensar os turistas estrangeiros, que foram impedidos de entrar no país. Desde que o programa terminou em Dezembro de 2020, as taxas de alojamento no IPC de Dezembro de 2021 subiram 44% face ao período homólogo, elevando a inflação global do IPC em 0,29 pontos percentuais (p.p.). Este fator desapareceu em Janeiro de 2022, o que fez com que a taxa de inflação face ao período homólogo voltasse a descer.
Infelizmente não tenho os dados para hotéis especificamente, mas a partir dos dados que tenho, parece que a energia e os serviços (barras pretas) aumentaram o IPC nacional em 0,85 p.p. e os alimentos (cinzentos) aumentaram em 0,54 p.p.. Por outro lado, o transporte e as comunicações (azul), que incluem as tarifas dos telemóveis, empurraram-no 1,12 p.p. para baixo. (O governo forçou as empresas de telemóveis a baixar drasticamente as suas tarifas a partir de Abril de 2021. O impacto dessa mudança, -1,51 p.p. em Janeiro, cairá fora do cálculo em Abril deste ano. Veremos o que acontece com a taxa de inflação do Japão – e o iene – nessa altura.
