Taxas às 5:00 GMT
O mercado de hoje
Nota: O quadro acima é atualizado antes da publicação com as últimas estimativas de consenso. No entanto, o texto e os gráficos são preparados com antecedência. Por conseguinte, podem existir discrepâncias entre as estimativas apresentadas no quadro acima e no texto e gráficos.
Outro dia com mais oradores do que indicadores.
O Índice de Atividade Nacional da Fed de Chicago (CFNAI). O CFNAI é diferente dos outros índices regionais da Fed, que medem as condições no distrito dessa Fed. O CFNAI utiliza muitos indicadores anteriormente divulgados para medir a atividade económica global e a pressão inflacionista relacionada numa base nacional, e não regional. Um número positivo corresponde ao crescimento acima da tendência e um número negativo, abaixo da tendência. Espera-se que se mantenha inalterado em 0,47, que é também a média móvel de três meses. Isso seria bastante bom, considerando a queda acentuada em alguns dos outros inquéritos da Fed para esse mês, tais como o inquérito à indústria transformadora do Empire State, que caiu uns enormes 36,2 pontos durante o mês. Também dado que a estimativa GDPNow da Fed de Atlanta é para um crescimento nulo durante o 2T, uma indicação de que pode haver um crescimento ligeiramente acima da tendência durante o mês seria reconfortante. USD+
Espera-se que as vendas a retalho canadianas voltem a aumentar, um pouco menos excluindo os automóveis do que incluindo os automóveis. Embora um pouco abaixo da tendência, o crescimento contínuo das despesas apenas confirmará a opinião do Banco do Canadá de que “a atividade económica canadiana é forte e a economia está claramente a operar com excesso de procura… Com os gastos dos consumidores no Canadá a permanecerem robustos e as exportações a reforçarem-se, espera-se que o crescimento no segundo trimestre seja sólido” e deverá manter o Banco num enviesamento de aperto. CAD+
Prevê-se que as vendas de casas existentes nos EUA estejam a diminuir 3,7% em termos de variação mensal. Isto só irá confirmar o abrandamento no mercado imobiliário que temos visto nas vendas pendentes de casas (queda de seis meses consecutivos) e no início da habitação (queda de 14,4% em termos de variação mnesal durante o mês em questão). A propósito disso, espera-se que as vendas de casas novas de sexta-feira subam ligeiramente, mas isso é apenas uma recuperação esperada do declínio de quase 17% no mês anterior (o que se deveu principalmente aos construtores que mantiveram as casas fora do mercado devido à incerteza sobre o custo da sua conclusão).
Não há previsões para os dados comerciais da Nova Zelândia, mas continuo a ter a sensação de que o comércio deveria ser importante para o FX desde os anos 80, quando o foi, por isso aqui está um gráfico do mesmo. Note-se que os dados não são ajustados sazonalmente, pelo que os 12m em movimento são uma melhor representação do que o número de base.
No Japão, está agendada para 10 de Julho uma eleição para a Câmara Alta. O período de campanha começa oficialmente hoje. As sondagens mostram que a administração Kishida tem índices de aprovação relativamente elevados de 50%-70% (muitas administrações japonesas têm vindo a registar índices de aprovação muito, muito mais baixos do que isso). O LDP e o seu parceiro de coligação, Komeito, tendem a ter piores resultados nas eleições para a Câmara Alta do que nas eleições para a Câmara Baixa.
Pode perguntar se a política japonesa tem alguma coisa a ver com o iene hoje em dia? Quer dizer, a maioria das pessoas não consegue sequer nomear o Primeiro-Ministro do país (provavelmente porque o mandato médio de um Primeiro-Ministro japonês durante o período do pós-guerra foi de cerca de 1 ½ anos, então porquê se preocupar em aprender o seu nome? Ele vai-se embora antes que se dê conta). Penso que sim.
Por exemplo, muitas pessoas fora do país (como eu, por exemplo) esperavam que o BoJ ajustasse o seu programa de controlo da curva de rendimento (YCC) na semana passada devido à enorme quantidade de títulos do governo japonês que tiveram de comprar para manter os rendimentos a 10 anos dentro do seu limite máximo YCC de +0,25%. Mas uma das razões pelas quais nós gaijin (estrangeiros) pensávamos que isto se devia ao facto de não estarmos a ler os jornais locais e, portanto, não termos visto o que o PM Kishida tinha dito sobre o assunto na véspera da reunião. Ele disse:
“Creio que a questão é se há necessidade de a política monetária do BOJ mudar de direção à medida que o iene enfraquece. Embora a política monetária possa de facto ter um impacto nas taxas de câmbio, é também verdade que a política monetária tem um impacto significativo nos encargos comerciais das pequenas e microempresas através das taxas de juro. Assim, embora as taxas de câmbio representem uma questão extremamente importante, o meu entendimento é que o BOJ tomará decisões relativamente à sua política monetária, tendo em conta os vários impactos que acabei de mencionar de uma forma abrangente. As especificidades da sua política monetária são para o BOJ decidir, mas da perspetiva do governo, esperamos que o BOJ continue os seus esforços para manter o objetivo da estabilidade de preços de uma forma estável e sustentável“. (ênfase adicionado)
Por outras palavras, independentemente da quantidade de vezes que o BoJ possa falar sobre a necessidade de “prestar a devida atenção à evolução dos mercados financeiros e cambiais…”, o governo decidiu que manter as taxas baixas é mais importante do que reforçar a moeda. A posição do Kuroda tem a aprovação das autoridades. É por esta razão que a política japonesa é importante para os negociadores de FX observarem.
