Taxas às 5:00 GMT
O mercado de hoje
Nota: O quadro acima é atualizado antes da publicação com as últimas estimativas de consenso. No entanto, o texto e os gráficos são preparados com antecedência. Por conseguinte, podem existir discrepâncias entre as estimativas apresentadas no quadro acima e no texto e gráficos.
Não há muito na agenda para hoje.
Recebemos o índice final de preços ao consumidor (IPC) de toda a UE para Junho. O IPC final da Alemanha, “publicado na semana passada”, não foi revisto de todo, pelo que é pouco provável que o atual índice de preços ao consumidor em toda a UE choque os mercados.
Quando a América do Norte acordar, os números de início de construção de novas habitações americanas e licenças de construção serão publicados. Prevê-se que o início de construção de novas habitações tenha subido 2% em termos de variação mensal, enquanto as licenças de construção deverão reduzir 2,7%. Espera-se que o início de construção de novas habitações aumente provavelmente apenas como um salto após o terrível declínio de 14,4% do mês anterior. Não creio que alguém esperaria que isto assinalasse uma reviravolta no mercado imobiliário, à medida que a Fed aumenta as taxas e o mercado imobiliário continua a arrefecer.
O Gov. Bailey do Banco de Inglaterra falará esta noite no “Mansion House Financial and Professional Services Dinner”. Embora ele faça o seu discurso às 17:45 GMT, este estará disponível no website do Banco de Inglaterra às 15:00.
Depois, de um dia para o outro, recebemos um discurso muito esperado do Governador Lowe do Banco da Reserva da Austrália (RBA). Até ao momento, nenhum título ou link para o discurso, mas é provável que se mantenha o seu recente mantra: “‘são necessárias taxas mais elevadas”. O foco das atenções estará em quaisquer dicas que ele dê sobre a possibilidade de uma subida de 75 pontos base na próxima reunião do RBA, a 2 de Agosto. O IPC do 2T da Austrália será divulgado a 27 de Julho, após o discurso de hoje, mas antes da reunião do RBA. Por conseguinte, ele provavelmente não se comprometerá com essa questão e dirá que depende dos dados, que é o que todos eles dizem, não é verdade?
Depois, quarta-feira de manhã às 7, enquanto o dia começa, a Grã-Bretanha anuncia o seu índice de preços ao consumidor (IPC). Algum palpite quanto à direção que é provável tomar? Pode escolher entre a) mais alto e b) mais alto. (É certo que se espera que a taxa de inflação subjacente mergulhe um pouco, mas isso é apenas incidental). Isto não vai surpreender ninguém, como o Comité de Política Monetária do Banco de Inglaterra (MPC) afirmou na declaração após a sua reunião de 16 de Junho que “a inflação do IPC deverá ser superior a 9% durante os próximos meses e aumentar para um pouco mais de 11% em Outubro”. No entanto, é provável que este resultado confirme na sua mente que esta previsão está correta e que terão de apertar ainda mais, de forma a controlar a inflação. Por conseguinte, poderá ser positivo para a GBP.
Como é que os analistas se saem bem com este indicador? Desde o início de 2021, o indicador bateu 10 vezes a previsão consensual, falhou 5 vezes, e foi igualado duas vezes. Portanto, as probabilidades são de o indicador bater o consenso, embora, claro, o desempenho passado não seja garantia de desempenho futuro..
Que indicador deve observar? Não há muita diferença na resposta da libra ao facto de ficar acima ou abaixo das estimativas, em qualquer uma das três medidas (geral % em variação mensal, geral % em variação homóloga, subjacente % em variação homóloga). Os dois números de base parecem ter uma correlação ligeiramente melhor, mas não tão grande.
Que moeda deve utilizar para negociar este evento? O GBP/USD tem uma correlação ligeiramente melhor com os resultados do anúncio do IPC do que o EUR/GBP, especialmente uma hora ou mais depois do anúncio.
O índice de preços no produtor alemão (PPI), que sai ao mesmo tempo, não é um indicador assim tão grande mas pode atrair alguma atenção porque a inflação é sempre o destaque hoje em dia. A taxa de variação homóloga foi estável no mês passado e espera-se que seja praticamente a mesma novamente este mês. Isto deixa-me desconfiado porque algo que muda a este ritmo (33% em termos variação homóloga, mais ou menos) é normalmente muito mais volátil. Em qualquer caso, um aumento de 33% nos preços ao produtor pelo terceiro mês consecutivo não vai acalmar os receios de uma inflação mais elevada. EUR+ (se alguém reparar).
