Le marché actuel
Remarque : le tableau ci-dessus est mis à jour avant la publication de l’article, avec les dernières prévisions consensuelles. Cependant, le texte et les graphiques sont préparés à l’avance. Par conséquent, il peut y avoir des écarts entre les prévisions données dans le tableau ci-dessus et dans le texte et les graphiques.
Nous avons déjà discuté hier des ventes au détail au Royaume-Uni.
Aujourd’hui, nous attendons également impatiemment les ventes au détail au Canada. Nous savons déjà que les ventes d’automobiles ont quelque peu baissé au cours du mois, mais, d’un autre côté, la hausse des prix de l’essence a probablement stimulé les ventes dans les stations-service. Les deux versions des chiffres, avec et sans automobiles, devraient être à peu près identiques (la version avec les automobiles a un score de pertinence Bloomberg plus élevé, mais celle sans automobiles semble avoir une meilleure corrélation avec le mouvement ultérieur de la devise).
Quoi qu’il en soit, le Canada a obtenu de bien meilleurs résultats que de nombreux autres pays ce qui concerne les ventes au détail. Selon cette prévision, les ventes seraient supérieures d’environ 14,5 % aux niveaux d’avant la pandémie. Cela pourrait être dû à l’assouplissement extraordinaire de la Banque du Canada (elle a multiplié son bilan par 5 par rapport à son niveau d’avant la pandémie) qui a financé une relance budgétaire s’élevant à 23 % du PIB.
Je ne pense pas que la confiance des consommateurs de l’UE soit un moteur important du marché. En tout cas, elle devrait être légèrement en baisse, ce qui me semble plutôt une bonne nouvelle compte tenu de l’explosion des nouveaux cas du virus en Europe, des confinements dans certains pays, des manifestations contre les confinements dans d’autres pays, etc. etc. Peut-être que les gens se sentent plus confiants parce qu’ils ont été vaccinés. (Je trouve un taux de vaccination d’environ 77 % pour l’ensemble de la zone euro, allant de 67 % en Grèce à 89 % au Portugal.)
L’indice phare américain devrait être à peu près conforme aux trois mois précédents et presque exactement à la moyenne mobile sur six mois. En d’autres termes, il ne devrait pas y avoir de changement notable dans le rythme de la croissance aux États-Unis en décembre. Les prévisions GDPNow de la Fed d’Atlanta pour le PIB du T4 sont de +5,0 % en glissement trimestriel désaisonnalisé tandis que la Fed de St. Louis prévoit +3,73 %. Ces chiffres seraient supérieurs au taux de croissance de 2,3 % en glissement trimestriel désaisonnalisé pour le T3. C’est une croissance assez forte qui permettrait à la Fed d’aller de l’avant avec ses plans de resserrement rapide de sa politique. Cela devrait être positif pour le dollar.
