الأسعار اعتبارًا من الساعة 05:00 بتوقيت جرينتش
السوق اليوم
ملاحظة: تم تحديث الجدول أعلاه قبل نشره بآخر التوقعات التي تم الإجماع عليها. ومع ذلك، تم إعداد النصوص والرسوم البيانية في وقت سابق. لذلك قد يكون هناك اختلافات بين التوقعات الواردة في الجدول أعلاه وتلك الموجودة في النص والرسوم البيانية.
الحدث الكبير اليوم سيكون قرار سعر الفائدة لبنك كندا. لقد ناقشت هذا بالتفاصيل المعتادة في توقعاتي الأسبوعية لكنني سأكرر النقاط الرئيسية هنا لأولئك الذين قد فاتهم الأمر.
يتوقع السوق ارتفاعًا بمقدار 50 نقطة أساس من بنك كندا في هذا الاجتماع والاجتماع التالي، وربما حتى الاجتماع الذي يليه أيضًا!
يستمر التضخم في كندا بكونه أعلى بكثير من النطاق المستهدف بنسبة 1 ٪-3 ٪ وتوقعات التضخم آخذة في الارتفاع أيضًا، وهو ما يمثل تهديدًا بالنسبة لمحافظي البنوك المركزية. وصرح البنك في أبريل الماضي: “هناك خطر متزايد من ترسخ توقعات ارتفاع التضخم. سيستخدم البنك أدوات سياسته النقدية لإعادة التضخم إلى مستوى الهدف والحفاظ على ثبات توقعات التضخم بشكل جيد.”
وفي الوقت نفسه، وصل معدل البطالة إلى مستوى قياسي منخفض. نمو العمالة آخذ في التباطؤ بسبب عدم وجود عدد كافٍ من الأشخاص الذين يحتاجون إلى وظائف! لا عجب في أن البنك صرح في أبريل إنه “مع انتقال الاقتصاد إلى زيادة الطلب واستمرار التضخم فوق مستوى الهدف، يقرر مجلس الإدارة أن أسعار الفائدة ستحتاج إلى مزيد من الارتفاع.”
أعتقد أن هذا الاجتماع سيكون مشابهًا كثيرًا لاجتماع بنك الاحتياطي النيوزيلندي الأخير، حيث لم يكن هناك شك بشأن إجراءات السياسة وكان التركيز بدلاً من ذلك على التوقعات الخاصة برفع أسعار الفائدة في المستقبل. في هذا الصدد، أعتقد أن هناك احتمال أن يفاجئ بنك كندا (BoC) على الجانب الصعودي. بعد قول ذلك، لن يكون هناك تقرير جديد للسياسة النقدية ولا مؤتمر صحفي بعد الاجتماع. ومع ذلك، سيكون هناك تقرير عن التقدم الاقتصادي من قبل نائب الحاكم بول بودري في اليوم التالي – قد يكون ذلك فرصة لدفع الدولار الكندي بالاتجاه نحو الأعلى.
أما بالنسبة للمؤشرات، فإن اليوم هو يوم مؤشر مديري المشتريات التصنيعية (PMI). نحصل على مؤشر مديري المشتريات التصنيعي النهائي لتلك البلدان التي تمتلك إصدارات أولية مثل فرنسا وألمانيا، والوحيدة للدول الأخرى، مثل سويسرا وكندا. لن أزعج نفسي بمناقشتها لأنه ليس لدينا توقعات لتلك التي تمتلك إصدارات أولية (الأرقام الأولية هي التوقعات) والأخرى ليست مهمة. كما ترى، أظهرت مؤشرات مديري المشتريات التصنيعية التي حصلنا عليها حتى الآن بشكل عام أن الطلب لا يزال يتوسع، ولكن بوتيرة أبطأ.
بعد مرور خمسة عشر دقيقة على صدور مؤشر مديري المشتريات التصنيعي النهائي الأمريكي، نحصل دائمًا على نسخة مؤشر معهد إدارة سلسلة التوريد (ISM) من نفس المؤشر. ويمتلك تاريخ طويل ولامع يعود إلى عام 1948. لسوء الحظ، ربما لا تكون المنهجية كبيرة بالقدر الذي يمكن أن تكون عليه (وفقًا لـ Markit، على الأقل؛ لم أر قط مؤشر ISM نفسه يدافع عن منهجيته). يبدو أن المشكلة الرئيسية هي أنهم يسألون عن الشركة ككل، وليس فقط العمليات الأمريكية. بالنظر إلى أن معظم الشركات الأمريكية الكبرى تكسب حوالي نصف أرباحها في الخارج، فقد يكون مؤشر ISM مقياسًا أفضل للوضع العالمي من الوضع في الولايات المتحدة وحدها.
على أي حال، من المتوقع أن ينخفض بمقدار نقطة واحدة، مقابل انخفاض 1.7 نقطة في الشهر لإصدار Markit.
على الرغم من أن هذا هو أحد أكثر المؤشرات الأمريكية التي يتم مراقبتها عن كثب، إلا أن التأثير على سوق العملات يبدو عابرًا تمامًا. هناك تأثير فوري ولكن بعد ساعة يصبح الارتباط بالمؤشر قليل. النفط يتأثر بشدة في البداية أيضًا.
سيشارك رئيس البنك المركزي الأوروبي (ECB) لاغارد والعديد من الأفراد البارزين الآخرين في Green Swan 2022، وهو مؤتمر حول البنوك المركزية وتغير المناخ. وفقًا لموقعهم على الويب ، سيناقشون “موضوعات (1) وضع السياسة النقدية والعمليات في سياق تغير المناخ، و (2) دور التمويل في التحول المناخي، بما في ذلك الشفافية والإفصاح وخطط الانتقال وتمويل الابتكار الصديق للبيئة.” أشك في ما إذا كان أي شيء ذي أهمية فورية للأسواق سيخرج من هذا، لكن يجب أن أذكر في كل مرة تظهر فيها لاجارد أو باول في أي مكان تقريبًا (ما لم يذكر “ملاحظات تمهيدية” أو شيء من هذا القبيل).
يحظى برنامج استطلاع عروض العمل ودوران العمل (JOLTS) باهتمام كبير في الوقت الحاضر، على الأقل من صانعي السياسات، الذين غالبًا ما يستشهدون بعدد الوظائف بالنسبة إلى عدد العاطلين عن العمل كسبب يجعلهم يعتبرون السوق “ضيق تاريخيًا”.
تشير التوقعات إلى انخفاض طفيف (-149 ألف وظيفة) في فرص العمل الشاغرة من أعلى مستوى سُجّل في مارس. لا توجد توقعات لمعدل الإقلاع عن العمل، أي النسبة المئوية للأشخاص الذين يتركون وظائفهم بشكل طوعي كل شهر. هذا مؤشر مثير للاهتمام أيضًا لأن الأشخاص نادرًا ما يستقيلون دون وجود وظائف أخرى في انتظارهم، لذا فهو مقياس للثقة في سوق العمل.
وهذا يعني توفير 1.92 فرصة عمل مذهلة لكل شخص عاطل عن العمل. هذا أقل قليلاً من رقم 1.94 الشهر الماضي ولكن لا يزال… في معظم الوقت لدينا بيانات (بالعودة إلى عام 2001)، كان هناك أقل من وظيفة واحدة لكل شخص. الآن هو تقريبًا 2. هذا هو السبب في أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول يشير إلى سوق العمل على أنه “ضيق تاريخيًا” ولماذا يعتقدون أنه بإمكانهم تشديد السياسة النقدية دون التسبب في بطالة هائلة. (بالعودة إلى الثمانينيات، عندما جعل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي فولكر معدل الأموال الفيدرالية يبلغ 20٪ لتتحكم التضخم، بلغ معدل البطالة 10.8٪).
يصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي “ملخص التعليق على الظروف الاقتصادية الحالية”، المعروف أيضًا باسم كتاب البيج (Beige) كما هو الحال دائمًا قبل أسبوعين من الاجتماع التالي للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. إنه مهم للسوق لأن الفقرة الأولى من البيان الذي يلي كل اجتماع للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تميل إلى عكس وتيرة وصف كتاب البيج (Beige) للاقتصاد. كتاب البيج (Beige) عبارة عن قصص قصصية إلى حد كبير – لا يوجد “فهرس لكتاب البيج” رسمي أو أي رقم آخر مرتبط به – لذلك سيكون عليك فقط مشاهدة العناوين الرئيسية فور ظهورها.
أنا متأكد من أنك تتوق لرؤية رسم بياني للقاعدة النقدية لليابان، لكنني لن أتطرق لذلك لأن لدينا رسوم بيانية كافية اليوم.
من المتوقع أن ينخفض الميزان التجاري الأسترالي قليلاً ولكن لا يزال هناك فائض قوي. لم يتم تعديل الأرقام بشكل موسمي، لذا أود إلقاء نظرة على المتوسط المتحرك لمدة 12 شهرًا. باستخدام توقعات السوق، فإن المتوسط المتحرك لمدة 12 شهرًا سيبقى دون تغيير تقريبًا (10.273 مليار دولار أسترالي مقابل 10.294 مليار دولار أسترالي). قد تكون هذه هي الطريقة التي يتوقع بها الناس هذا المؤشر: ما عليك سوى استخدام خاصية “البحث عن الهدف” في برنامج إكسل لمعرفة ما يجب أن يكون عليه رقم هذا الشهر للحفاظ على المتوسط المتحرك لمدة 12 شهرًا كما هو. (وبعبارة أدق، فإن الجواب في هذه الحالة سيكون 9,248). يجب أن أعترف أنه من بين 17 تقديرًا في بلومبرج لا يوجد أحد يتنبأ بهذا المقدار أو حتى 9,200.) على أي حال، أتوقع أنه إذا جاء الرقم متوافقًا مع التوقعات، فلن يكون له تأثير كبير على سعر الصرف لأنه لا يشير إلى تغيير كبير في أي من الاتجاهين.
ثم في وقت مبكر من الصباح، مع تردد صدى صوت بوق ألبي عبر الجبال، أصدرت سويسرا مؤشر أسعار المستهلك (CPI). من المتوقع أن يرتفع السعر أعلى من هدف البنك الوطني السويسري (SNB) بنسبة 2٪. قد يعزز ذلك فكرة أن البنك المركزي السويسري إما سيسمح لسعر صرف الفرنك السويسري بالارتفاع لتعويض التضخم المستورد و/أو أنه سيتبع البنك المركزي الأوروبي برفع سعر الفائدة في نهاية المطاف (ربما في اجتماعه يوم 22 سبتمبر، والذي سيكون الأول بعد اجتماع البنك المركزي الأوروبي في يوليو، حيث من المتوقع أن يرتفع فيه سعر الفائدة). وبالتالي، من المفترض أن يكون الارتفاع الإضافي في مؤشر أسعار المستهلك السويسري إيجابيًا بالنسبة للفرنك السويسري.
