Rates as of 05:00 GMT
السوق اليوم
ملحوظة: يتم تحديث القائمة المذكورة أعلاه قبل النشر متضمنة أحدث التوقعات. ومع ذلك فإنه يتم إعداد النص والرسوم البيانية في وقت سابق قبل ذلك. وبالتالي فإنه قد توجد اختلافات بين التوقعات التي تظهر في القائمة أعلاه وبين ما هو مذكور في النص والرسوم البيانية.
يتركز الاهتمام اليوم على بيانات التجارة. وفي الحقيقة فإن هذه البيانات هي كل ما لدينا اليوم في الولايات المتحدة بل وصباح الغد أيضًا في أوروبا. وكانت لبيانات التجارة أهمية وتأثير ضخم على سوق الفوركس ولكن الاهتمام في الوقت الحالي أصبح يتركز على التدفقات المالية – فهي التي تتحكم في التجارة. ومع ذلك فإن التجارة لا تزال مهمة للتدفقات الرأسمالية الدولية، ولهذا السبب فإنه لا يزال من المهم لمتداولي الفوركس متابعة بيانات التجارة باهتمام.
ومن المتوقع أن يسجل العجز التجاري الأمريكي ارتفاعًا قياسيًا (أو بالأحرى انخفاضًا قياسيًا لأنه رقم سلبي، ولكن لا يهم – فيبدو أنني الشخص الوحيد الذي يفكر بمفهوم الرسوم البيانية). ولا غرابة في ذلك لأن العجز في تجارة السلع الذي ظهر الأسبوع الماضي قد سجل هو الآخر عجزًا قياسيًا (من المفترض أن نصف العجز باستخدام كلمة واسع أو ضيق، ونحتفظ بكلمة مرتفع أو منخفض لوصف الفائض التجاري).
وصورة التجارة الأمريكية تزداد سوءًا بالنسبة للسلع والخدمات على السواء.
والأمر لا يتعلق بالنفط فقط. فالواردات الأمريكية ترتفع بوتيرة أكبر من صادراتها. وهذه نتيجة للدعم الهائل الذي قدمته الحكومة الأمريكية للسياسة النقدية في أعقاب الجائحة، والذي كان يفوق الدعم الذي قدمته معظم البلدان الأخرى. فعندما يحصل المستهلكون الأمريكيون على بعض النقود في جيوبهم فإنهم عادة ما يقومون بإنفاقها على التسوق، وجزء كبير مما يشترونه يكون منتجًا ومستوردًا من خارج الولايات المتحدة.
وفي الواقع فإن العجز التجاري الأمريكي الآخذ في الاتساع هو في حقيقته جزء من الفائض التجاري الآخذ في الازدياد في الصين وكوريا الجنوبية وماليزيا. وتتميز ألمانيا باستقرار كبير (كما سنرى صباح الغد).
وتشهد التجارة العالمية ارتفاعًا في القيمة بوتيرة أسرع من الارتفاع في الحجم. ويشير ذلك إلى تدهور في معدل التبادل التجاري بالنسبة للبلدان المستوردة على أساس صاف لأن أسعار الأشياء التي تستوردها آخذة في الارتفاع.
ومن الناحية النظرية، من المفترض أن يؤثر ذلك تأثيرًا سلبيًا على الدولار الأمريكي وتأثيرًا إيجابيًا على عملات السلع واليورو، ولكن فكما قلت من قبل فإن التدفقات المالية وأسعار الفائدة يحظيان بقدر أكبر من الأهمية بالنسبة للأسواق في الوقت الحالي.
وبمناسبة الحديث عن عملات السلع فإن الفائض التجاري السلعي الكندي من المتوقع أن ينخفض بعض الشيء. وكان هذا الفائض قد ارتفع الشهر الماضي إلى أعلى مستوى بعد الأزمة المالية العالمية. وكانت أسعار الطاقة مستقرة إلى حد ما خلال الشهر مما سيقلل من نمو الصادرات. وفي الوقت نفسه فإن الطلب القوي من قطاع الأسر المعيشية يواصل دفع أسعار الواردات للارتفاع. ولكن هل يحظى هذا الأمر باهتمام أحد في الأسواق؟ أشك في ذلك.
وسيستمر الإعلان عن بيانات التجارة بعد ذلك منذ الصباح الباكر عدًا حيث ستعلن ألمانيا عن أرقام الميزان التجاري والحساب الجاري. وإذا كنت ترى أن البيانات الأمريكية والكندية مثيرة للاهتمام فإنك قطعًا سترى أن البيانات الألمانية مدهشة. فالنقطة المثيرة للاهتمام هنا هي أنه من المتوقع أن ينخفض فائض الميزان التجاري ولكن في الوقت نفسه من المتوقع ارتفاع فائض الحساب الجاري.
ماذا يحدث بالضبط؟ أولاً، الفائض في تجارة السلع توقف عن الارتفاع. وفي الوقت نفسه فإن الفائض في الخدمات يتقلص. وللك فإن الفائض في الميزان التجاري آخذ في التراجع.
وفي الوقت نفسه فإن حساب الدخل الرئيسي – الذي يتكون معظمه من دخل الاستثمار مع بعض المساهمة من الاستثمار المباشر – قد تحول من عجز إلى فائض. وقد ساهم كلاهما في هذه الزيادة. وأنا أتساءل كم هو حجم الاستثمار المباشر الناتج عن انفصال بريطانيا عن الاتحاد الأوروبي (البريكست) ونقل الشركات لعملياتها من بريطانيا إلى ألمانيا أو ربما قامت الشركات الألمانية بإعادة عملياتها الخارجية للبلاد من أجل تقصير سلاسل التوريد في مواجهة الجائحة. أما حساب الدخل الثانوي – الذي يتكون معظمه من مدفوعات الحكومة الألمانية إلى الاتحاد الأوروبي – فقد كان يشكل استنزافًا متزايدًا لفائض الحساب الجاري حتى وقت قريب عندما بدأ في الانخفاض.
وتمثل التجارة الألمانية أهمية بالغة لليورو لأن الفائض التجاري الألماني هو الفائض التجاري لمنطقة اليورو. فخلال السنوات العديدة الماضية، لم تكن للبلدان الأخرى نفس هذا القدر من الأهمية.
وعلى الرغم من أن بقية البلدان في منطقة اليورو لا يساهمون سوى بمقدار ضئيل في فائض الحساب الجاري. إلا أن هذا الفائض في الحساب الجاري هو الذي أدى إلى زيادة تخمة الادخار في أوروبا والتي تمثل الركيزة الأساسية بالنسبة لليورو. ولذلك فعلى الرغم من أن السوق لا تهتم كثيرًا بهذه البيانات إلا أنها مهمة لاتجاه اليورو على المدى المتوسط.
