O mercado de hoje
Nota: O quadro acima é atualizado antes da publicação com as últimas estimativas de consenso. No entanto, o texto e os gráficos são preparados com antecedência. Por conseguinte, pode haver discrepâncias entre as previsões apresentadas no quadro acima e no texto e gráficos.
Ontem discutimos os indicadores de curto-prazo do Reino Unido.
Agora segue-se o número crucial das vendas a retalho nos EUA. É importante porque grande parte da economia dos EUA – cerca de 70% – é consumo privado, do qual as vendas a retalho compreendem cerca de 40%. Isto significa que as vendas a retalho representam aproximadamente 28% da economia dos EUA.
O consenso de mercado é a favor de um pequeno declínio a partir de Novembro, que também não foi um mês tão bom. Mas não se deve necessariamente a uma falta de procura: a escassez de automóveis para vender, graças aos atrasos na produção de microchips, está a pesar um pouco nas vendas..
Mas mesmo excluindo os automóveis, não se espera que a figura seja algo de dramático. Dados fracos como este poderiam ser negativos para o dólar, embora tenhamos visto recentemente que as yields mais elevadas das obrigações também não são necessariamente boas para a moeda.
A presidente do BCE, Lagarde, irá discursar na Conferência dos Órgãos Parlamentares Especializados em Assuntos Comunitários. (Por “Comunitários” penso que signifique “Comunidade Europeia”, não como algo da sua cidade local). Não consigo encontrar quaisquer detalhes sobre este discurso. A questão é o que dirá depois dos números da semana passada, 5,0% YoY( em relação ao período homólogo do ano anterior) do Índice de Preços no Consumidor da Zona Euro. O economista chefe do BCE, Lane, colocou a culpa nos preços ultrajantes da energia e notou que, excluindo a energia e os alimentos, o índice teria apenas subido 2,6% YoY( em relação ao período homólogo do ano anterior ), e, além disso, espera que este abrande ainda mais. Se o desempenho passado continuar, Lagarde fará eco destas reflexões e recuará relativamente ao facto de o mercado estar a incorporar nos preços uma subida das taxas em 2022.
Espera-se que o índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan caia ligeiramente. Penso que isso é muito bom, tendo tudo em consideração. Espera-se também que o índice de expectativas caia. Mas também não se espera que caia abaixo do seu mínimo anterior, apesar da rápida propagação da variante ómicron nos EUA. Talvez isto demonstre o optimismo e a resiliência dos EUA. Talvez mostre que a maioria das pessoas não sabe o que se está a passar no país.
Prevê-se que a inflação a um ano se mantenha inalterada em 4,8%. Isso seria uma boa notícia na medida em que mostraria que as expectativas de inflação são estáveis e não se tornem “desancoradas”, uma possibilidade que aterroriza os corações dos bancos centrais.
O discurso do Presidente da Fed de NY, Williams, será acompanhado de perto, por duas razões. Primeiro, depois disto a Fed entra no seu período “purdah” antes da reunião de 26 de Janeiro do FOMC e por isso esta é a última vez que ouviremos qualquer funcionário da Fed sobre política até lá. Em segundo lugar, ele é o responsável pelo balcão de operações em Nova Iorque e, como tal, a pessoa que será responsável pela gestão do seu balanço quando eles decidirem começar a reduzi-lo. Todos quererão ouvir tudo o que ele tiver a dizer sobre esse assunto importante.
Depois, no início da manhã de segunda-feira à hora asiática, a China anuncia o trio habitual de produção industrial, vendas a retalho, e investimento em ativos fixos. Este mês, vem também com o maior indicador chinês, o PIB do 4º trimestre.
A previsão de mercado de +3,6% de crescimento YoY ( em relação ao período homólogo do ano anterior ) está abaixo da estimativa da Bloomberg de 4,9% YoY ( em relação ao período homólogo do ano anterior ) ou Novembro. Mas, mais uma vez, houve alguns confinamentos aqui e ali em Dezembro, pelo que ainda é possível acontecer.
Numa base de variação trimestral, espera-se que a China expanda 1,2%. Prevê-se que o próximo ano seja um pouco mais elevado (1,3%-1,5%).
A China está muito à frente de outros países na sua recuperação, de acordo com as estatísticas oficiais.
Quanto aos outros três, espera-se que as suas taxas de crescimento abrandem ligeiramente mas permaneçam dentro da tendência recente.
