Marché du jour
Aucun indicateur majeur n’est publié pendant les journées européennes et américaines.
Au lieu de cela, l’accent sera mis sur ce que les plusieurs membres votants du Comité fédéral américain de l’open market (FOMC). L’accent sera naturellement mis sur le président de la Fed, Jerome Powell, lors de l’audience sur sa reconduction devant la Commission sénatoriale des banques, mais trois autres membres votants prennent également la parole aujourd’hui. Je doute que Powell soit confronté à une forte opposition à sa reconduction ; il est après tout un républicain nommé par un président républicain et reconduit dans ses fonctions par un président démocrate.
Plus précisément, il sera intéressant d’entendre son point de vue et celui des autres membres votants sur les problèmes urgents auxquels la Fed est confrontée, à savoir : a) quand les taux augmenteront une fois mise en place la réduction des achats d’obligations (réponse : immédiatement, selon le marché)…
… et b) combien de temps après avoir commencé à augmenter les taux la Fed commencera à réduire son bilan. Vendredi dernier, la présidente de la Fed de San Francisco, Daly, a déclaré « [qu’]après une ou deux hausses, on pourrait commencer à ajuster le bilan ». Elle a déclaré que réduire la politique d’assouplissement de cette façon pourrait aider la Fed à éviter une trajectoire plus abrupte de hausses de taux qui pourraient entraver le marché du travail.
Au cours du dernier cycle de taux, la Fed a attendu d’avoir augmenté quatre fois ses taux avant de commencer à réduire son bilan, donc deux hausses seraient donc un changement important
Dans la nuit, le Japon publiera ses données d’excédent courant. Le chiffre non désaisonnalisé devrait chuter fortement, mais cela est normal pour cette période de l’année. Cela se traduirait par une légère augmentation du chiffre désaisonnalisé. Je ne pense pas qu’un petit mouvement comme celui-ci aurait beaucoup d’impact sur le marché des changes.
Un élément plus important est ce que le gouverneur de la Banque du Japon , Haruhiko Kuroda, dit à ses représentants lors de la réunion des directeurs de succursales, ainsi que ce que dit la Banque dans son rapport économique régional trimestriel. L’accent sera naturellement mis sur les prix, avec l’indice des prix des biens d’entreprise en hausse de 8 % en glissement annuel et les prix des matières premières en hausse de 75 % en glissement annuel. Des articles de presse suggèrent que la Banque du Japon augmentera son évaluation de la tendance des prix et révisera son évaluation du risque d’inflation dans son rapport trimestriel sur les Perspectives d’activité économique et de prix ce mois-ci, qui sera publié au moment de la réunion de politique monétaire du 18 janvier. Parmi les questions importantes, il permettra de déterminer dans quelle mesure les entreprises répercutent leurs coûts plus élevés, comment la banque est susceptible de réagir à la résurgence de l’inflation après son absence depuis plusieurs décennies au Japon, et à quel point l’inflation devrait augmenter, et combien de temps, pour l’amener à changer de politique.
En parlant d’inflation, la Chine annonce ses indices des prix à la production et à la consommation (IPP et IPC). L’IPP est le plus important au niveau mondial, car les prix à la production chinois représentent une grande partie des prix à l’importation de tous les autres pays. L’IPC de la Chine, quant à lui, a tendance à être déterminé par les prix alimentaires nationaux, qui ne sont pas très préoccupants au niveau international.
Dans ce cas, la forte baisse attendue du rythme d’augmentation des prix à la production est une bonne nouvelle. Cela soutient l’idée que le pire est peut-être passé pour l’inflation à l’échelle mondiale et que le rythme de l’augmentation pourrait ralentir à partir de
