Valorado a partir de 05:30 hora GMT
El mercado actual
Nota: El cuadro anterior se actualiza al momento de publicar este documento con las últimas previsiones de consenso. Sin embargo, el texto y los gráficos se preparan con antelación. Por lo tanto, puede haber discrepancias entre las previsiones que figuran en el cuadro anterior y en el texto y los gráficos.
Hoy tenemos la reunión de la OPEP+. Por si no está familiarizado con estas siglas, la OPEP+ es una coalición flexible formada por los 13 miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y otros 10 países exportadores de petróleo que no son miembros, como Rusia, Kazajistán y México. La OPEP representa alrededor de un tercio del suministro mundial de petróleo; los demás miembros de la OPEP+ lo sitúan ligeramente por debajo del 50 %.
Antes del martes, todos los informes de prensa coincidían en que el grupo simplemente va a continuar con su plan actual de aumentar la producción en 430 000 barriles diarios (b/d). En realidad es una fantasía porque no tienen capacidad disponible para hacerlo y con suerte podrían aumentar la producción en la mitad de esa cantidad. (Las normas del grupo establecen que todos los países deben respetar sus cuotas. Si un país no puede bombear todo el petróleo que se le permite dentro de su cuota, otros países no pueden bombear más de su cuota para compensar la pérdida). Solo cuatro países de la OPEP tienen una capacidad libre significativa, y de esos cuatro, Irán no puede vender todo el petróleo que puede producir.
Sin embargo, el martes el Wall Street Journal alborotó el palomar cuando informó (como dije en el comentario de ayer) de que algunos miembros de la OPEP están explorando la idea de dispensar a Rusia del sistema de cuotas de la OPEP+ porque las sanciones merman la capacidad de Moscú para bombear más. Si Rusia quedara fuera del acuerdo, la OPEP+ podría reasignar las cuotas o rehacer todo el acuerdo, allanando el camino para que Arabia Saudí y otros países con capacidad disponible bombeen más.
La gran pregunta es si este tema se planteará en la reunión de hoy o si se discutirá primero discretamente entre los ministros antes de llegar a un acuerdo formal en la reunión del próximo mes o en otro momento. Eso, y no el cambio en las cuotas (que de todos modos no se están llenando) será el punto más importante de esta reunión para los mercados.
Indicadores de hoy
Normalmente no cubro el índice de precios a la producción (IPP) de la eurozona, ya que no tiene una puntuación de relevancia de Bloomberg lo suficientemente alta como para que merezca la pena, pero la inflación es la principal preocupación hoy en día, por lo que este indicador es de repente el centro de atención. Se espera que los precios a la producción suban un asombroso 38,4 % interanual, aunque el descenso de la tasa intermensual a «solo» el 2,3 % podría considerarse una victoria. Sin embargo, esto no va a calmar a nadie en el Consejo de Gobierno del BCE. EUR+
El principal punto de interés hoy, por alguna extraña razón, es el informe de empleo ADP. Automated Data Processing Inc. (ADP) es una empresa de subcontratación que gestiona aproximadamente una quinta parte de las nóminas privadas de EE. UU., por lo que su base de clientes es una muestra bastante considerable del mercado laboral estadounidense en su conjunto. Por lo tanto, se sigue de cerca para tener una idea de lo que podría ser el dato de las nóminas no agrícolas (NFP) del viernes en Estados Unidos.
Un punto para tener en cuenta: el ADP ajusta sus cifras para que coincidan con la estimación final de la lectura de las NFP sobre las nóminas privadas. Por lo tanto, está a dos pasos de la cifra principal en la que todo el mundo se centra, que es la cifra inicial de las nóminas totales , incluidos los trabajadores del gobierno. De modo que, aunque es una de las pocas guías de las NFP que tenemos, no es perfecta ni mucho menos; de hecho, tampoco lo es la propia cifra de las NFP, ya que siempre se revisa.
De hecho, el informe ADP es una guía totalmente poco fiable para las NFP, pero eso no impide que la gente lo trate como si fuera algo que merece la pena observar. Como se puede ver en este gráfico, los dos pueden divergir, y de hecho lo hacen, de forma sustancial y sin un buen patrón. El mejor ejemplo fue en enero, cuando el informe ADP inicial fue de -301 000 y el NFP inicial fue de +467 000 (posteriormente se revisaron a +512 000 y +504 000, respectivamente, así que bastante cerca después de la revisión).
El informe ADP tiene un impacto fuerte e inmediato en las divisas, aunque el impacto parece desvanecerse con bastante rapidez.
Se espera que los permisos de construcción canadienses se mantengan prácticamente estables mes a mes. Esto coincidiría con lo que dijo el Banco de Canadá tras su reunión de abril, que «se espera que la actividad del mercado de la vivienda, que ha sido excepcionalmente alta, se modere».
Se espera que los nuevos pedidos de subsidio por desempleo no varíen. Últimamente están en alza, así que se trataría de un cambio favorable.
Los pedidos de fábrica de EE. UU. tienen una puntuación de relevancia de Bloomberg bastante alta, pero son bastante predecibles a partir de los pedidos de bienes duraderos: hay una correlación del 92 % entre las dos series. Por eso no les presto mucha atención, ya que los bienes duraderos salen antes.
