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El mercado actual
Nota: El cuadro anterior se actualiza al momento de publicar este documento con las últimas previsiones de consenso. Sin embargo, el texto y los gráficos se preparan con antelación. Por lo tanto, puede haber discrepancias entre las previsiones que figuran en el cuadro anterior y en el texto y los gráficos.
Hoy hay un poco más de actividad que ayer.
La jornada comenzó con los datos de empleo del Reino Unido, que figuran en el cuadro que encabeza este informe.
A continuación, la encuesta del ZEW de economistas, analistas y otros parásitos de la humanidad que no producen nada, salvo pronósticos que resultan ser totalmente erróneos, pero por los que no suelen sufrir ninguna penalización porque nadie lo hace mejor. En esta ocasión, se espera que tanto el índice de condiciones actuales como el de expectativas suban, con una previsión de 7,5 puntos para las expectativas y de 5,5 puntos para las condiciones actuales. En otras palabras, el mercado prevé que las cosas mejoren a un ritmo ligeramente superior al del mes pasado. Por supuesto, se trata de un indicador de sentimiento, no de un indicador derivado de personas que realmente fabrican un producto o prestan un servicio. Sin embargo, en la medida en que se trata de un indicador de sentimiento, el EUR sería alcista.
Cuando se opera con este indicador, se puede ignorar bastante bien el índice de condiciones actuales. El mercado de divisas se mueve en gran medida por el índice de expectativas. Pero no parece que se mueva mucho.
Se espera que la tasa de aumento del índice de precios de producción (IPP) de Estados Unidos disminuya por segundo mes consecutivo. Es probable que esto suponga un cierto alivio después de que la semana pasada el índice de precios de consumo de EE. UU. de mayo fuera más alto de lo esperado, pero, por supuesto, la conexión entre el IPP y el IPC no está tan clara. Lea el artículo donde explico este tema, El IPP y el IPC: ¿cuál es la conexión?
Por lo general, el dólar no reacciona mucho a este indicador, pero con la reciente atención a todo lo relacionado con la inflación, eso podría cambiar.
Se espera que las ventas del sector manufacturero canadiense estén un poco por debajo de la tendencia reciente del 2,6 % mensual, pero no por mucho. Esto corroboraría la opinión del Banco de Canadá de que «la actividad económica canadiense es fuerte y la economía está operando claramente con un exceso de demanda» y apoyaría su opinión de que «los tipos de interés tendrán que subir más». Por lo tanto, es probable que sea positivo para el CAD.
Luego, por la noche, tenemos el que quizá sea mi indicador menos favorito: los pedidos de maquinaria japonesa. Están muy vigilados (una de las puntuaciones de relevancia más altas de Bloomberg para cualquier indicador japonés) y, sin embargo, no parecen tener ninguna tendencia, por lo que normalmente no consigo sacar mucha información de ellos.
Este mes, el mercado espera un descenso para compensar el inusual aumento del 7,1 % mensual en marzo (que compensó el inusual descenso del 9,8 % mensual en febrero). Eso significaría un nuevo descenso de la media móvil de tres meses, por lo que quizá estemos viendo una tendencia, y no es buena. El debilitamiento de los pedidos de maquinaria no va a convencer al Banco de Japón de que cambie de rumbo. JPY-
Sin embargo, la reacción del mercado a los datos parece extraña. Las líneas tienen una pendiente ascendente, lo que significa que el USD/JPY tiende a subir (el JPY tiende a debilitarse) cuando la cifra supera las estimaciones. Es lo contrario de lo que cabría esperar.
Pensé que podría deberse a una reacción de «apetito al riesgo» o «aversión al riesgo» en el mercado de valores, pero la bolsa tampoco tiene una reacción significativa.
No hay previsiones para el índice de confianza de los consumidores de Westpac en Australia, pero aquí tiene un gráfico de todos modos para que pueda ver la tendencia. Y se lo doy gratis.
Se espera que el trío mensual de ventas minoristas, producción industrial e inversión en activos fijos (IAF) de China muestre un descenso interanual tanto de las ventas como de la producción, pero no tan grande como el del mes anterior. Por otro lado, se espera que la IAF se ralentice.
Por último, el índice del sector terciario de Japón también tiene una puntuación de relevancia de Bloomberg bastante alta, lo cual es extraño, ya que sale después del PMI del sector servicios y de la encuesta de Eco Watcher, que básicamente cuentan la misma historia. Dado que el PMI del sector servicios subió 1,3 puntos durante este periodo y la encuesta de Eco Watcher +2,6 puntos, es probable que el índice del sector terciario produzca un aumento proporcional.
Aunque creo que es un indicador redundante, el mercado parece vigilarlo. Incluso muestra el impacto esperado en el USD/JPY (una cifra mejor que la esperada hace que el JPY se fortalezca), al menos en el horizonte de una hora.
