El mercado actual
Nota: El cuadro anterior se actualiza al momento de publicar este documento con las últimas previsiones de consenso. Sin embargo, el texto y los gráficos se preparan con antelación. Por lo tanto, puede haber discrepancias entre las previsiones que figuran en el cuadro anterior y en el texto y los gráficos.
Ayer hablamos de los indicadores a corto plazo del Reino Unido . En el momento, fueron…
A continuación, el dato crucial de las ventas minoristas en Estados Unidos. Es importante porque gran parte de la economía estadounidense (alrededor del 70 %) es consumo privado, del que las ventas al por menor suponen un 40 %. Esto significa que las ventas al por menor representan aproximadamente el 28 % de la economía estadounidense.
El consenso del mercado es que se produzca un pequeño descenso con respecto a noviembre, que tampoco fue un gran mes. Sin embargo, no se debe necesariamente a la falta de demanda; la escasez de coches para vender, gracias a los cuellos de botella de los microchips, está pesando un poco en las ventas.
Pero incluso excluyendo los automóviles, no se espera que la cifra sea nada dramática. Datos débiles como este podrían ser negativos para el dólar , aunque recientemente hemos visto que el aumento de los rendimientos de los bonos tampoco es necesariamente bueno para la moneda.
La presidenta del BCE, Lagarde, hablará ante la Conferencia de Órganos Parlamentarios Especializados en Asuntos Comunitarios. (Por «Comunitarios» creo que quieren decir relativos a la «Comunidad Europea», no a su ciudad local). No puedo encontrar ningún detalle sobre este discurso. La pregunta es qué dirá después del éxito del índice de precios al consumo (IPC) de la eurozona, que fue del 5,0 % anual la semana pasada. El economista jefe del BCE, Lane, echó la culpa a los escandalosos precios de la energía y señaló que, excluyendo la energía y los alimentos, el índice solo subió un 2,6 % interanual y, además, esperan que se ralentice aún más. Si los resultados anteriores sirven de algo, Lagarde coincidirá con estos pensamientos y se opondrá a que el mercado prevea una subida de tipos durante 2022.
Se espera que el índice de confianza de los consumidores de la Universidad de Michigan descienda ligeramente. Creo que está bastante bien, teniendo en cuenta todo esto. También se espera que el índice de expectativas baje. Sin embargo, no se espera que ninguno de los dos caiga por debajo de su mínimo anterior, a pesar de la rápida difusión de la variante ómicron en Estados Unidos. Tal vez esto demuestre el optimismo y la confianza de los Estados Unidos. Tal vez demuestre que la mayoría de la gente no sabe lo que pasa en el país.
La previsión de inflación a un año se mantiene en el 4,8 %. Eso sería una buena noticia, ya que demostraría que las expectativas de inflación son estables y no se están «desanclando», una posibilidad que infunde terror en los corazones de los banqueros centrales.
El discurso del presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Williams, será seguido de cerca por dos razones. En primer lugar, la Reserva Federal entrará en su período de «reclusión» antes de la reunión del FOMC del 26 de enero, por lo que esto es lo último que oiremos de cualquier funcionario sobre la política hasta entonces. En segundo lugar, es el encargado de la mesa de operaciones en Nueva York y, por tanto, el responsable de gestionar su balance cuando decidan empezar a reducirlo. Todo el mundo querrá escuchar lo que tenga que decir sobre ese oportuno tema.
Luego, el lunes por la mañana en horario asiático, China anuncia el trío habitual de producción industrial, ventas minoristas e inversión en activos fijos (FAI). Este mes, además, viene acompañado del mayor indicador chino, el PIB del cuarto trimestre.
La previsión del mercado de un crecimiento interanual del 3,6 % está por debajo de la estimación de Bloomberg del 4,9 % interanual o de noviembre. Pero también hubo algunos cierres aquí y allá en diciembre, así que todavía es posible.
En términos intertrimestrales, se espera que China crezca un 1,2 %. Se prevé que el año que viene sea un poco más alto (1,3 %-1,5 %).
China está muy por delante de otros países en su recuperación, según las estadísticas oficiales.
En cuanto a los otros tres, se espera que sus tasas de crecimiento se ralenticen ligeramente, pero se mantengan dentro de la tendencia reciente.
