الأسعار اعتبارًا من الساعة 05:00 بتوقيت جرينتش
السوق اليوم
ملحوظة: يتم تحديث القائمة المذكورة أعلاه قبل النشر متضمنة أحدث التوقعات. ومع ذلك فإنه يتم إعداد النص والرسوم البيانية في وقت سابق قبل ذلك. وبالتالي فإنه قد توجد اختلافات بين التوقعات التي تظهر في القائمة أعلاه وبين ما هو مذكور في النص والرسوم البيانية.
اليوم هو أهم يوم في هذا الأسبوع للدولار الأمريكي – فسنحصل على مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة. وفي ظل تركيز البنك المركزي الأمريكي على التضخم، فلا شك أن هذا المؤشر هو أهم مؤشر في الوقت الحالي حتى إذا كان البنك المركزي الأمريكي يتظاهر بالاهتمام بمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي باعتباره مقياسه المفضل للتضخم.
فهل سيكون هذا هو الشهر الذي سنرى فيه بارقة أمل؟ فمن المتوقع أن ينخفض مؤشر أسعار المستهلكين الكلي في الولايات المتحدة إلى حد ما. صحيح أنه لن يكون انخفاضًا كبيرًا ولكنه يكفي لأن يكون بارقة أمل بأن التضخم قد بلغ ذروته. وفي المقابل فإن التضخم الأساسي من المتوقع أن يرتفع ارتفاعًا طفيفًا وإن لن يرتفع إلى المستوى الذي كان عليه في شهر مارس (6.5% على أساس سنوي).
ومع الأسف فإن البيانات قابلة للتأويل. فقد ترى السوق ذلك باعتباره نقطة تحول ولكنني لا أظن أن تنظر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى البيانات من هذا المنظور. والسبب في ذلك هو أننا إذا أخذنا التغيير المتوقع لفترة ثلاثة أشهر وقمنا بمقارنته على أساس سنوي، سنجد أن كلا من التضخم الكلي والتضخم الأساسي لا يزالا آخذين في الارتفاع – التضخم الأساسي سيكون مرتفعًا بقدر كبير. وبناء على ذلك فإن الانخفاض في معدل الزيادة على أساس سنوي له علاقة بالتأثيرات الأساسية (أي بالمقارنة بما كان يحدث قبل عام) أكثر من علاقته بما يحدث اليوم بالفعل. وربما يضع هذا المسؤولين في حالة من التحفز والاستعداد.
ما مدى دقة توقعات الخبراء الاقتصاديين؟ أفضل من معظم المؤشرات الأخرى ولكن التحيز واضح. فمنذ بداية عام 221، لم تكن توقعات السوق صحيحة سوى خمس مرات فقط – ليس سيئًا! ولكن القراءة الفعلية للمؤشر جاءت أفضل من التوقعات 12 مرة ولم تكن أقل من التوقعات إلا مرة واحدة فقط (كان ذلك في يناير 2021). وبعبارة أخرى، كان الخبراء الاقتصاديون يتفاجؤون عادة بمدى ارتفاع التضخم.
رد فعل السوق: يتسم رد فعل السوق تجاه نتائج المؤشر بالسرعة والقوة. ويكون رد الفعل قويًا بشكل ملحوظ بالنسبة لزوج دولار أمريكي/ين ياباني.
يمكن أن نرى أن الدولار الأمريكي يرتفع بشكل عام عندما تأتي القراءة الفعلية لمؤشر أسعار المستهلكين أفضل من التوقعات – أي أن رد الفعل هذا لا يمثل أي مفاجأة.
ولكن عندما تكون توقعات السوق صحيحة ومتوافقة مع القراءة الفعلية فإن الدولار الأمريكي يتراجع بشكل عام. ولا توجد أمثلة حديثة كافية لتوضيح ماذا يحدث عندما تأتي القراءة الفعلية أقل من التوقعات.
ومن الملاحظ أن الاتجاه الذي يتكون نتيجة لقراءة مؤشر أسعار المستهلكين لا يدوم دائمًا بعد يوم صدوره. فمنذ بداية عام 221، كانت الحركة في اليوم التالي هي نفسها 10 مرات ولكنها تغيرت إلى مسار عكسي 9 مرات، ولذلك فإن الأمر أشبه كثيرًا بضربة حظ.
وصحيح أن الموازنة الأمريكية غير مؤثرة بشكل كبير على السوق، ولكنني أدرج الرسم البياني لها اليوم حتى أوضح كيف أن الرئيس الأمريكي جو بايدن يسيطر على العجز.
وسيكون يوم الخميس عطلة رسمية في اليابان بمناسبة يوم الجبل. فنظرًا لأن الجبال تغطي 88% من البلاد فإنه يوجد سبب وجيه للاحتفال بها وجعل هذا الاحتفال عطلة رسمية في ربوع البلاد.
