Entendendo a Curva de Juros
A Curva de Juros é formada através dos vértices ou vencimentos dos títulos públicos americanos, o maior mercado de dívida pública do mundo, cada ponto apresentado no gráfico (Exibição 1) representa uma data futura de vencimento, com base nas perspectivas do mercado cada Rendimento “ Yield “ é negociado a um valor.
A Importância
Entre um número significativo de variáveis que formam os preços desses títulos/rendimentos negociados no mercado secundário americano estão impressas as expectativas das taxas de juros em um determinado período no tempo, percebemos que constantemente o mercado ajusta o valor desses rendimentos. ( Exibição 2 ). Pode-se observar que conforme o tempo passa as perspectivas sobre as taxas de juros se alteram.
Sabemos que o FOMC , comitê que decide a taxa de juros nos EUA começa a pensar em seu ciclo terminal de elevação das taxas de juros, conforme as reuniões de política monetária acontecem o mercado vai captando os sentimentos dos formuladores pra tentar entender até que ponto serão precisa subir a taxa terminal ( Exibição 3) “Quadrado vermelho” que é divulgado através de um lançamento de dados a cada 90 dias junto com a divulgação de política monetária.
Alguns dados recentemente põe em xeque as perspectivas dos formuladores como o NFP de janeiro e o CPI de janeiro mostrando que ainda temos uma criação de empregos fortes e uma inflação resiliente . Rapidamente após esse dados observamos alguns formuladores de política monetária repensando a taxa terminal de juros , o mercado também ajustou a curva onde o vértice de 1 ano saiu dos 4,81% para os 5,21% imprimindo uma expectativa de uma taxa de juros maior para o período.
O que Esperar para o Futuro
Sabendo que FOMC monitora uma gama de dados econômicos como o CPI, NFP, PMI’s, vendas do varejo ,confiança do consumidor, … para a sua tomada de decisão, o mercado logo entende que caso alguns indicadores venham fora das projeções em sua divulgação rapidamente ele irá ajustar o preço desses ativos na tentativa de antecipar a decisão do FED, ativos com S&P 500 , paridades contra o dólar e a curva de juros americana podem sofrer grande volatilidade como as observadas em divulgações passadas.
