La semana pasada presenciamos un repunte destacado tras dos semanas de ligeras caídas en Wall Street y tres en Europa. Este movimiento fue impulsado principalmente por la expectativa de un posible acuerdo para incrementar el límite del gasto público en Estados Unidos. Sin embargo, debemos recordar que es solo eso, una expectativa, ya que aún quedan días para seguir negociando (teóricamente, hasta el 1 de junio, fecha en la que se estima que se habrá alcanzado el límite de la deuda autorizado por el Congreso). Los bancos regionales americanos experimentaron una disminución en su vulnerabilidad después de que un informe de la Universidad de NY sugiriera que los riesgos están siendo sobrevalorados. Esto también ayudó a propulsar el repunte. En general, la semana fue tranquila, acorde con la fase de consolidación actual. Sin grandes noticias ni cambios radicales en el mercado… ¡Pero hubo un repunte!
Esta semana está marcada por la publicación de muchos indicadores macroeconómicos, frecuentes intervenciones de los responsables de los bancos centrales y la continuación de la negociación para elevar el límite de deuda en Estados Unidos. Dentro de lo esperado, lo más relevante es el Deflactor del Gasto de Consumo Personal (PCE) estadounidense el viernes y el proceso de negociación para incrementar el gasto en EE.UU. Estos dos puntos son fundamentales en el panorama actual.
En términos generales, el mercado está pasando por un período de consolidación porque no encuentra motivos claros para una dirección u otra. Si el PCE americano experimentase cambios en su Tasa General y en la Subyacente, esto podría tener un impacto en la economía, aunque el alcance y la dirección de este impacto dependerán de cómo se desplieguen los eventos.
En paralelo, la cuestión del techo de gasto en Estados Unidos continúa en discusión. Es probable que las negociaciones sean más desafiantes de lo que parecen, con la posibilidad de que la Administración entre en pausa durante los primeros días de junio y que un acuerdo se alcance hacia mediados de mes.
Durante esta etapa de consolidación, es esencial mantener la paciencia. Los próximos meses serán cruciales, con eventos significativos como la resolución de la cuestión del límite del gasto en EE.UU., el seguimiento de las tasas de interés, la evaluación de la mejora de los resultados corporativos previstos para 2024 y la reunión anual de banqueros centrales en Jackson Hole (Wyoming), organizada por la Reserva Federal de Kansas del 24 al 26 de agosto. Sin embargo, es importante recordar que este es un panorama en constante cambio y el camino exacto que tomará la economía puede variar según las circunstancias.
Adjunto los datos más relevantes de la semana:
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