Última semana del año y es que hoy cerramos uno de esos años que cuando pasa el tiempo uno rememora como “yo viví como inversor la crisis inflacionaria de 2022”.
Año complicado para los mercados, que han estado marcados por la guerra a las puertas de Europa, sanciones y encarecimientos del gas ruso del que europa se surtía, subida generalizada de todos los precios llevando a las tasas de inflación interanuales superiores al 9% respecto al año anterior y tasas de inflación subyacente, aquellas que no tienen en cuenta el coste de la energía ni bienes perecederos por su alta volatilidad, superiores al 6.5%.
Este aumento de los precios provocó que los bancos centrales comenzarán su lucha contra la inflación llevando a cabo una política monetaria restrictiva. Especialmente, en la segunda parte del año, hemos visto subidas constante de los tipos de interés, que lo han situado en un 4.5%, y un aviso claro por parte de la FED, “estamos lejos de conseguir nuestro objetivo de doblegar la inflación y las subidas de tipos seguirán en 2023”.
Se estima que el tipo de interés terminal será superior al 5%, por tanto, aún quedan subidas y no se esperan rebajas antes de que termine el próximo año.
A nivel técnico, teniendo en cuenta que los mercados financieros son un indicador adelantado de la economía, hemos visto cómo el mercado descontaba desde inicios de año las subidas de tipos y cada rebote del mercado era aprovechado por los vendedores para continuar con su posicionamiento en corto.
Por el lado de Estados Unidos (los dos gráficos situados a la izquierda, Nasdaq en la parte superior y SP500 en la parte inferior), seguimos viendo como sus directrices bajistas siguen intactas. En el SP500, el último impulso bajista sigue sin mostrar el momentum de los anteriores impulsos, pero aún es pronto para poder aventurar un posible suelo de mercado.
En cuanto al Nasdaq, la situación es más delicada, el selectivo tecnológico está en cotas de los mínimos anuales, si el soporte vigente no aguanta, los entornos de 10.000 puntos pueden ser un buen objetivo a testear.
Los índices europeos sí están mostrando los primeros brotes verdes del año, han roto su directrices bajistas y están aguantando muy bien en niveles que durante la caída fueron resistencia y ahora se comportan como soporte. Lo comentamos en anteriores artículos, de tener rally navideño, la primera semana del año es la que mejor comportamiento histórico ha tenido y la zona en la que están tanto Euro Stoxx 50 y el selectivo alemán DAX, permite un ratio-rentabilidad muy bueno. Pero haciendo caso a la tan conocida frase de “comprar fortaleza y vender debilidad” sin duda el rally habría que buscarlo desde la parte de Europa.
Veremos qué nos depara el año 2023, pero como trader e inversores solo tenemos que reaccionar a las oportunidades, no intentar adivinar nada.
Espero que tengan un año nuevo lleno de salud, felicidad y muy buenas inversiones.
Nos vemos en 2023.
